花16億元買個二當家地位 光伏龍頭為何看好森特股份？

    3月5日，森特股份一字漲停，原因無他，光伏龍頭、總市值達3700億元的隆基股份要高溢價入局它——做第二大股東。

    溢價收購雙方股價都漲了

    隆基股份及森特股份3月5日公告，隆基股份擬以協議轉讓方式現金收購森特股份約1.31億股股份，占其總股本的27.25%，交易價格為12.5元/股，交易總對價16.35億元。本次交易完成后，隆基股份將成為森特股份的第二大股東。

    記者查閱，3月4日，森特股份收盤價為9.56元。簡單計算，隆基股份此番對森特股份股權收購的溢價近31%。

    3月5日，森特股份直接以一字漲停板開盤。隆基股份雖然低開，但最終收漲1.37%。這也反映出，投資者對2家公司該項交易的看好。

    資料顯示，隆基股份專注于為全球客戶提供高效單晶太陽能發電解決方案，主要從事單晶硅棒、硅片、電池和組件的研發、生產和銷售，光伏電站的開發及系統解決方案的提供業務。

    森特股份的主營則為研發、生產、銷售綠色、環保、節能新型建材并提供相關工程設計、生產、安裝和售后等一體化服務，主要承接金屬圍護系統工程（屋面系統、墻面系統）和聲屏障系統工程；公司主要產品包括金屬復合幕墻板、金屬屋墻面單層板（鋁鎂錳合金板、鍍制烤漆板）和隔吸聲屏障板，目前已形成金屬圍護系統和噪聲治理系統兩大業務板塊。

    公司作為金屬圍護行業的領軍企業，核心技術突出，市場龍頭地位穩定，擁有先進的金屬屋面制作工藝和現場生產技術，陸續在上海、武漢、重慶和廣州等地建立分公司，業務分布越發趨于合理，參與建設雄安站、大興機場等多項國家重點工程。

    天風證券研報指出，建筑金屬圍護系統主要應用于工業建筑與公共建筑兩大領域，類型包括工業廠房、物流倉儲、機場航站樓、火車站及大型交通樞紐、會議及展覽中心、體育場館等，此類建筑特點是跨度大、層數低，早期多使用砌筑類圍護墻體，目前此類建筑結構主體通常為鋼結構，以裝配類圍護為主，其中又以金屬圍護為應用主流。在中高端市場，下游業主主要為實力雄厚的大型企業或國有企事業單位，對工程品質、個性化要求、交付期限、工程服務和承包商實力等有較高要求。

    BIPV的大前景

    一家市值3700多億元的光伏巨頭，收購一家市值50多億元的建筑圍護公司的股權，這背后是怎樣的邏輯和故事？

    “雙方的目標是分布式光伏發電BIPV（建筑光伏一體化）。”對于該項交易，有光伏業內資深人士告訴記者，隆基股份是國內最大的光伏公司，森特股份則有幾億平米的屋頂/面資源，隆基股份期望攜手森特股份，快速推廣BIPV業務，擴大分布式光伏市場。

    什么是BIPV？

    分布式光伏電站有兩種業務模式，一種是在現有的建筑上安裝光伏組件，即BAPV。另外一種模式借鑒了裝配式建筑的概念，將加工好的標準化構件裝配到屋頂上，即BIPV（建筑光伏一體化），最廣為人知的典型就是特斯拉屋頂。

    記者查閱，早在2015年6月，隆基股份與西藏自治區昌都市發改委簽署了光伏發電項目投資合作協議，項目的農業大棚及構筑物及建筑物屋頂擬采用跟蹤光伏系統及BIPV（建筑光伏一體化），計劃總投資約5億元。

    2020年8月7日，隆基股份發布了首款裝配式BIPV產品“隆頂”，主要面向工商業屋頂用戶，定位于裝配式BIPV產品。今年1月8日，無錫連城凱克斯BIPV光伏發電項目正式交付運營，這是隆基新能源首個新建廠房BIPV光伏發電項目，也是江蘇省首個裝配式BIPV應用案例。

    隆基股份和森特股份為什么看好BIPV市場？

    “目前我國每年有約40億平米的建筑竣工面積，其中5%使用BIPV產品即可達到近20GW的裝機容量，約等于一個三峽工程。”此前，在“隆頂”發布會上，隆基股份新能源事業部總經理陳鵬飛表示，在全球各國紛紛出臺相關政策支持綠色建筑、近零能耗建筑的政策推動下，BIPV產品將迎來市場爆發期。

    對此，有光伏業內人士告訴記者，現在，全球推動能源優化，尤其是中國加快實施碳達峰、碳中和，節能建筑將成為“剛需”，分布式光伏將迎來廣闊的發展機遇。

    國君電新研報指出，BIPV市場空間廣闊。BIPV有望成為普適的新型建材，市場潛力巨大，行業啟動在即。一方面，光伏技術不斷進步推動成本持續下降，BIPV能夠發電收回建筑物投資；另一方面，建筑強制安裝政策有望出臺，進一步刺激市場增長。