37份公告敲定重組草案 ST慧球“變身”有望提速

    本報見習記者 林娉瑩

    4月30日，備受市場關注的ST慧球披露了包含重大資產重組草案、審計報告、券商核查意見等30余份公告，至此，天下秀借殼ST慧球方案細節正式敲定，盡調工作全部完成，重組進程獲重大實質性推進。本次相關議案進一步提交股東大會審議后，將正式向中國證監會上報申請材料。

    值得一提的是，本次草案中，天下秀作價由預案的約45.49億元下調至39.95億元，降幅空間達5億元；且業績承諾予以明確。

    業內人士表示，估值下調仍在合理預期之內，一定程度上更有利于監管通過方案。天下秀業務持續發展能力較強，在行業內具有較為明顯的競爭優勢，當前估值僅僅反映了天下秀歷史經營業績、自身競爭優劣勢和行業發展趨勢等因素，后期隨著企業發展規模的日益擴大，其市值或將遠高于此。

    新媒體營銷的“滴滴”模式

    資料顯示，天下秀主營業務為互聯網營銷領域，包含自主研發WEIQ新媒體大數據系統，專門服務廣告主和自媒體的撮合與對接等，曾被稱為新媒體營銷領域的“滴滴”模式。

    據介紹，天下秀一方面手握86萬多家的自媒體資源，另一方面則有十年來積累了幾十萬的廣告主用戶群；此外，天下秀通過自有服務器的數據挖掘，進行高效撮合，實現營銷廣告精準投放，廣告價值的最大化，為實現市場份額的遞增打造了核心優勢，頭部規模漸趨顯現。

    有業內人士表示，天下秀的業務模式“去中心化”，實現分散化的廣告主和自媒體資源的高效連接，相較于傳統的廣告代理商，提升了營銷服務的效率，因此天下秀的毛利率高于同行業平均水平，盈利能力較強。相關數據顯示，2016-2018年，天下秀的毛利率均保持31%以上，相較同行業屬于高位水平。

    成長性為實現業績承諾帶來確定性

    在本次草案中，天下秀做出了未來三年的業績承諾，預計2019年度、2020年度、2021年度實現的凈利潤將分別不低于2.45億元、3.35億元和4.35億元。

    值得一提的是，據介紹，天下秀服務客戶涵蓋信息技術（含互聯網）、金融、快速消費品、汽車、家電數碼等耐用消費品等行業，其客戶在行業內實力較強，對于社交網絡廣告營銷需求呈現持續增長趨勢，為天下秀在社交網絡廣告領域持續快速發展奠定了基礎。資料顯示天下秀服務客戶包括了新浪、招商銀行、中國銀行、可口可樂、貝因美、京東、天貓國際等。

    數據顯示，2016-2018年，天下秀分別實現營業收入4.76億元、7.25億元、12.1億元，實現歸母凈利潤分別為0.59億元、1.01億元、1.58億元。

    提升上市公司盈利能力

    據悉，近年來，上市公司原有智慧城市業務和物業管理業務收入增長緩慢，公司積極尋求業務轉型。鑒于上述情況，為保護廣大股東利益，使上市公司盈利能力保持持續健康的發展，上市公司決定進行本次重大資產重組，引入具有較強盈利能力和持續經營能力的社交網絡廣告資產。

    此外，據了解，本次交易還將提升上市公司的經營規模。上市公司盈利能力將顯著提升，歸屬于母公司股東的凈利潤將顯著增加，每股收益有望顯著提升，最終實現上市公司股東利益的最大化。

    此外，據介紹，天下秀如果借殼ST慧球重組成功，或將引入互聯網的“基因”，注入新的商業變量，帶動當地創新產業的發展。有市場人士認為，天下秀將成為廣西第一家新經濟企業，為當地帶來創新發展的“源頭活水”，從這個更大的宏觀視野看來，一家廣西上市公司的“資產重組”，已不僅僅局限于商業意義。

（編輯 白寶玉 策劃 林娉瑩）