方正富邦基金吳昊：以指數投資分享消費增長紅利

    隨著A股市場國際化進程的不斷推進，機構投資者占比的日益提高，市場有效性大為提升，指數基金越來越受到投資者青睞，近3年來產品的數量和規模爆發式增長。數據顯示，2018年指數基金尚不足8000億元，截至2020年3月底，指數基金已接近16000億元。

    在方正富邦基金吳昊看來，消費行業在市場下跌過程中回撤較小，在市場上漲過程能踩中更多風口，而分散化、長期化的投資理念非常適合消費這條長期賽道，通過長期投資，能更好地分享消費增長的紅利。

    指數投資助力行業主題配置

    吳昊現任方正富邦基金指數投資部總經理，曾任華夏基金數量投資部副總裁，具備多年ETF投資經驗以及量化投資研究經驗。

    在吳昊看來，雖然A股定價效率相對沒有海外市場強，在行業和個股上獲取超額收益的可能性更大，但市場整體風格跳躍、漂移相對較大，難以持續獲得穩定超額收益，難以持續長期跑贏指數。

    吳昊表示，相比之下，被動型投資產品主要依托所跟蹤指數的編制，且指數編制方案透明、投資風格穩定、換手率低、不受基金管理人投資能力的限制，且基金產品管理費也較低，降低投資者成本，正逐漸受到投資者青睞。

    吳昊也提到了做好指數投資的難點，即投資紀律性。他認為，需要以理性戰勝情緒，堅守既定交易紀律。

    吳昊表示，隨著A股市場逐步成熟，市場有效性將越來越高。在增量資金源源不斷流入下，A股市場將走出慢牛行情。在此大背景下，貝塔收益將得到提升，從而形成正向循環，推動被動投資進一步發展。

    消費是穿越牛熊的長期投資賽道

    麥肯錫最新的一份消費者調研顯示，家庭年可支配收入在13.8萬元至29.7萬元的中等收入人群已經從2010年的400萬上升至目前的3.7億左右，占比從8%上升至49%，成為支撐中國消費實現快速增長的最核心人群。

    在吳昊看來，消費行業具備堅實的發展基礎，是確定性最強的核心資產，常年盤踞行業漲幅榜前列，而紅利投資又可以進一步增強投資收益的穩健性，因而投資消費紅利指數LOF是捕捉核心資產投資機會的重要方法和渠道。

    數據顯示，中證指數公司編制的中證主要消費紅利指數，自指數基日起（2005年12月30日）至今已取得超過35倍的收益，遠超過上證50、滬深300、中證500和其他寬基指數。

    吳昊表示，消費板塊是一個長周期、穿越牛熊的投資賽道。過往三四個月中，盡管遭遇疫情，但生活必需品消費反而獲得一定的增長。拉長周期來看，消費的增長和需求是比較剛性的，目前是比較好的布局機會。