大成基金姚余棟：中國經濟有韌性 投資者不必過度恐慌

    本報記者 吳曉璐

    “三季度國內經濟持續復蘇，預計四季度經濟比三季度更好。”大成基金副總經理兼首席經濟學家姚余棟10月30日在接受《證券日報》記者專訪時表示，黨的二十大對未來五年中國經濟進行了非常詳細的部署。二十大報告強調“堅持把發展經濟的著力點放在實體經濟上”，堅定支持實體經濟發展，出臺多項改革舉措。國常會則是進一步細化部分舉措，如保民生、用好一系列工具等。

    10月26日召開的國務院常務會議提出，“要通過抓落實持續釋放政策效應，穩就業穩物價，努力推動四季度經濟好于三季度，保持經濟運行在合理區間。”

    談及近日的A股回撤，姚余棟認為，主要是由于投資者過度恐慌。“實際上，人民幣匯率有彈性，總體是穩定可控的；目前，國內流動性整體比較寬松，財政政策持續發力，未來國內政策發力空間巨大，中國經濟有韌性，資本市場長期向好，投資者不必過度恐慌。”

    未來中美國債利差將有所收窄

    9月份以來，人民幣匯率跌破整數關口，持續吸引市場關注。10月24日，離岸人民幣對美元匯率盤中更是跌破“7.3”關口，最低到7.3267，此后所有回升。

    “人民幣匯率是有彈性的，在國內宏觀經濟穩定向好的環境下，適當貶值也是可控的。”姚余棟說道。

    姚余棟認為，實際上美聯儲加息幅度見頂，預計12月份開始，美聯儲將逐漸減少加息幅度，中美國債利差未來將有所收窄，美國經濟對國內的影響將有所減弱，未來國內貨幣政策發力空間將更大。

    銀保監會有關部門負責人近日表示，盡管短期內有一些不穩定因素影響，但人民幣的市場地位不會改變，人民幣長期走強的趨勢不會改變。我國持續的國際收支順差和巨額的對外投資凈資產，為人民幣匯率穩定提供了強有力保障。

    穩住制造業大盤

    從國內經濟運行情況來看，9月份經濟數據繼續改善，三季度GDP增速保持穩定。姚余棟表示，其中，基建繼續發揮逆周期調節的重要作用，制造業投資高景氣度延續，房地產投資企穩，各項數據較8月份均明顯改善。消費溫和復蘇，出口在去年高基數的情況下仍同比多增。

    “未來，會有更多舉措支持實體經濟，穩住制造業大盤。”姚余棟表示，如近日多家大型銀行和證券公司均表態，積極支持實體經濟發展。

    10月28日，中國人民銀行行長易綱受國務院委托，就金融工作情況向全國人民代表大會常務委員會報告時表示，進一步加大金融支持實體經濟力度，提及“滿足實體經濟有效融資需求”“強化經濟轉型升級金融支持”“支持基礎設施和重大項目建設”等。

    另外，姚余棟表示，當前國內通脹水平繼續維持合理區間，CPI圍繞政策目標波動，PPI同比增速大幅下降。國家統計局發布數據顯示，9月份CPI同比上漲2.8%，漲幅比上月擴大0.3個百分點；PPI同比上漲0.9%，漲幅比上月回落1.4個百分點。

    政策發力空間巨大

    政策推動下，社融信貸表現大幅改善。央行數據顯示，9月份新增人民幣貸款2.47萬億元，同比多增8108億元；新增社會融資規模3.53萬億元，同比多增6245億元，同比增速為10.6%，較8月末提升0.1個百分點。前三季度，人民幣貸款增加18.08萬億元，同比多增1.36萬億元，社會融資規模增量累計為27.77萬億元，比上年同期多3.01萬億元。

    “這體現出在政策推動下寬信用進程大幅加速。”姚余棟表示，未來需求端與供給端將繼續協同發力，推動實體經濟更好更快發展。

    9月28日，央行設立設備更新改造專項再貸款，專項支持金融機構以不高于3.2%的利率向制造業、社會服務領域和中小微企業、個體工商戶等設備更新改造提供貸款。近期，教育、衛生健康、文旅體育等多領域設備更新改造專項貸款項目在全國各地迅速落地。10月26日召開的國常會則將消費類設備更新改造納入專項再貸款和財政貼息支持范圍。

    姚余棟表示，設備更新改造專項再貸款將精準滿足實體經濟融資需求，后續政策增量空間巨大。財政政策方面，國務院要求積極盤活5000億元專項債地方結存限額，將持續支持地方基礎設施建設。

    “未來國內政策發力空間巨大，資本市場長期向好。M2（廣義貨幣供應量）將繼續維持較高水平增長，在堅持‘房住不炒’的大背景下，資本市場將迎來更加廣闊的發展前景。”姚余棟表示。

（編輯 上官夢露）