廣發基金張東一：把握創新投資機會 精選優質向好企業

    在中美貿易戰、金融去杠桿等因素影響下，近期A股市場持續震蕩。截至6月26日，滬深300指數近三個月累計下跌9.77%，中證800指數下跌10.99%。但市場中仍有部分基金實現正收益，廣發創新驅動便是其中之一。Wind數據顯示，截至6月26日，廣發創新驅動最近3個月逆勢實現2.45%回報，并在同類可比基金中排名前6%。

    廣發創新驅動的基金經理張東一，公開資料顯示，張東一擁有長達10年投資經驗，是一位經歷市場牛熊考驗的實力派戰將。她的投資目標是獲得長時間維度的復合較高收益，因此，尤為重視分析影響投資標的的長期核心因素，尋找風險收益比合理的行業和個股，以獲得長期穩健的回報。

    逆勢實現正回報

    作為一只倉位靈活、攻守兼備的靈活配置型基金，廣發創新驅動在震蕩市中充分展現了其靈活的優勢。Wind數據顯示，截至6月26日，廣發創新驅動在最近3個月、近一年分別取得了2.45%、8.58%的總回報，均遠超同期靈活配置型基金平均收益率-2.99%、0.73%，并在同類可比基金中分別排名前6%、12%，成績亮眼。

    數據顯示，廣發創新驅動成立于2017年6月19日，截至6月26日，同期滬深300指數下跌0.84%，但其自成立以來已累計獲得8.80%的總收益，年化回報達8.37%，在同類基金中排名前20%。除此之外，與其同在2017年6月成立的靈活配置型基金共有34只，廣發創新驅動成立以來業績排在第四位。

    根據公開資料，廣發創新驅動以不低于80%的基金資產投資創新驅動主題的上市公司，沿著中國經濟結構升級的方向，重點布局于受益創新增長方式和創新政策手段的優質企業，力求深度挖掘創新驅動下的投資機會。

    張東一指出，創新驅動相關企業通常具有核心技術和研發實力、較高的品牌知名度、以及良好的創新管理和文化，在市場競爭中具有持續發展能力，因此其選擇的標的往往是在產品、技術、服務、商業模式、制度等方面具有創新能力的優質企業，其中既有生物科技、醫藥研發等高科技行業及新興產業，也包括通過創新進行升級的傳統產業。

    張東一在廣發創新驅動2018年基金一季報中曾表示，1月份家電白酒大幅上漲，當時估值出現局部偏高跡象。因此，在二季度中，她小幅減倉了五糧液、貴州茅臺等白酒行業，大幅加倉創新型醫藥、品牌壟斷型消費品的龍頭企業股，例如華東醫藥、小天鵝Ａ。Wind數據顯示，2018年4月1日至6月27日，滬深300指數下跌11.27%，但廣發創新驅動重倉持有的前五只股票均跑贏滬深300指數，展現其出色的選股能力。

    精選中長期向好的優質企業

    據了解，張東一有10年證券投資管理經驗，其自2008年加入廣發基金，先后任研究發展部研究員，機構投資部、權益二部投資經理，是一位嚴控風險、追求高勝率的基金經理。

    在甄選投資標的中，張東一非常重視分析影響投資標的的長期核心因素，尋找風險收益比合理的行業和個股，嚴格控制波動和風險，追求長期穩定的投資回報。她表示，傾向于中長期趨勢向好，波動率比較低的優質企業，并不會因為短期高收益而盲目追尋熱點。

    在個股選擇上，她也沒有行業偏見，不會一味偏好成長股或者價值股，而是選擇性價比高、風險較低的行業進行研究。從估值角度而言，她認為，A股散戶為主的投資者結構會促使部分板塊估值階段性嚴重偏離長期合理均值，因此，應該在充分考慮長期因素的影響下，尋找風險收益比合適的資產。其中，價值嚴重低估的成長型企業隱含對收益率比較高的預期，可以重點關注。

    對于今年表現優異的必選消費品和醫藥板塊，張東一認為其大漲的原因并不是基本面發生巨大變化，而是因為市場整體風險偏好提升，預期收益在下降。但從長周期而言，市場整體風格穩健，估值中樞在上移。

    然而對于近期熱門的地產行業，張東一卻表示長期預期并不樂觀。她指出，地產行業目前利空較多、估值相對較低，短期可能會因城市限購政策的放開而導致估值和預期發生較大變化，市場化定價會加大其彈性。同時，地產股本身流動性比較好，因此，從短期角度看會有一定的機會，但從大周期角度來考慮并不是長期持有的最佳選擇。

    談及未來市場的機會，張東一認為今年市場波動加大，市場在3月底開始出現從白馬股資金分流到成長股的跡象，以計算機、醫藥為代表的成長性行業表現突出，建議可以選擇和宏觀經濟關系度不大的大眾消費、估值合適的成長性個股進行配置。