二季度以來逾三成基金提前結募 債基認購最火爆

    無風險收益率持續走低，債券類基金發行火爆。

    開年以來，大盤持續震蕩，新基金發行市場整體遇冷。不過，債券類基金發行漸成主力，并出現回暖跡象。

    Wind數據顯示，截至5月17日，二季度以來合計有53只基金公告提前結束發行募集，占全部結募基金總數的37%。具體來看，提前結募的基金中大多數為債券類基金，合計有45只。今年以來，債券類基金憑借穩定收益率、較低風險和強流動性，吸引了越來越多的投資者關注。

    超三成基金提前結募

    近期，尚正臻利A、建信鑫享短債A、國金惠利純債A、匯添富添福睿享穩健養老目標一年持有和平安同業存單指數7天持有等基金產品紛紛發布提前結束募集的公告。至此，二季度以來結束募集的產品中有超過三分之一為提前結束募集，可見基金發行市場的熱度仍在。

    有市場人士指出，新基金提前結束發行募集一般有兩個方面的原因：一是市場認購火爆，認購資金超過基金募集份額上限，達到基金成立的要求，基金管理人可提前結束發行募集。不過目前基金發行市場低迷，僅有極少的基金才能超過募集份額上限，如招商同業存單指數7天持有、平安同業存單指數7天持有認購等募集金額超過100億元的上限。

    二是部分基金機構客戶較多，滿足基金設立的基礎條件后即宣布提前結束募集，以便于基金早日成立，后續可通過持續營銷提升規模。

    不過，也有渠道人士向證券時報記者表示，目前基金發行市場整體較為冷清，在不少基金宣布提前結束募集的同時，二季度以來還有23只基金公告延長募集期。

    債基漸成發行主力

    數據顯示，二季度以來提前結束發行的53只新基金中，45只為偏債券類基金。二季度以來共計有141只基金結募，其中75只為偏債基金?？梢?，債券類基金依然成為目前發行市場的主力產品。

    實際上，開年以來，權益市場表現不佳，債券型基金就開始取代混合型基金成為熱銷基金，該類基金也是提前結束發行數量最多的。Wind數據顯示，以認購截止日為統計口徑，債券型發行月度份額從年初的127.65億份，一路攀升至4月底的640.95億份，在所有基金發行份額的占比中，債券型基金的比例從年初的10.89%一路攀升至最新的93.08%。

    具體來看，提前結募的債券型基金以中長期純債型基金居多，有渠道人士表示，中長期純債型基金之所以受到熱捧，一方面是基金公司考慮完善產品布局，資產管理行業進入凈值化階段，理財產品不再“兜底保本”，一些收益穩、風險低和波動小的債券類基金被認為是與剛兌的理財產品最接近的基金產品。權益類基金表現不佳，債券類基金成為基金公司和渠道力推的產品。

    另一方面是今年包括貨幣基金在內的各類型基金收益不及預期，投資者出于高收益的追求，對債券型基金興趣大增。實際上，各類型基金中，短期純債型基金和中長期純債基金是年內收益最高的兩大基金類型。Wind數據顯示，今年以來，債券型基金指數上漲0.01%，其中短期純債型基金指數年內上漲1.18%，中長期純債型基金指數年內上漲1.15%，作為理財市場最大的基金產品，貨幣市場基金指數年內僅上漲0.75%。

    投資者競逐

    穩健收益產品

    當前，大額存單、現金類理財、居民存款等理財產品收益率處于下降通道，無風險收益率中樞持續走低。而家庭大類資產配置對低風險穩收益的產品需求依然強烈，風險偏好較低的個人投資者競相追捧優質的穩健收益產品。

    博時基金魏楨認為，貨幣類基金規模在過去10年爆發式增長，全市場的貨幣基金規模最新已經超過10萬億，監管對這類產品也進行了嚴格的規?？刂?。在當前這種風險偏好低迷的行情當中，市場亟需要一類產品去承接貨幣基金外溢的規模和需求，而短債基金和同業存單指數基金等就是貨幣基金外溢規模的重要標的。

    證券時報記者向多個渠道求證，今年以來，短債基金收益比貨幣基金高很多，不少貨幣基金投資者將資金轉向短期純債基金。農銀匯理基金經理馬逸鈞認為，短債基金兼具收益性與低波動性，是投資者利用閑錢進行理財的好選擇。不過，他提醒投資者，短債基金作為一款基金產品，其凈值不可避免地會存在波動，投資人需要有一定的耐心和容忍度。

    此外，近期同業存單指數基金銷售火爆，也是低風險偏好投資者追逐穩健產品的另一個表現，例如平安同業存單指數基金因銷售火爆，提前結束募集，認購申請金額超過規模上限的100億元，不得不啟動“末日比例確認”的配售。同業存單指數基金銷售火爆離不開其穩定收益。Wind數據顯示，去年12月成立的6只同業存單指數基金至今收益率均超過1%，最高的有1.35%，跑贏同期貨幣基金指數收益率。

    魏楨認為，同業存單指數基金和短債基金的風險偏好高于貨基，短債基金主要投資于普通企業的信用債，現在等級也越來越高，向央企集中；貨幣基金是存單基金的前世，因為它只有0.3年左右的久期，存單基金的久期是0.4年，略高一點。短債基金的細分類久期領域是非常豐富的，有0.5年的短債，有1.5年的短債，2年的短債，在久期方面他們是有差異的。估值方式來看，貨幣基金是攤余成本法計價，就是一條直線，但是存單和短債基金現在都是凈值型產品。對投資者來說，同業存單指數基金收益率相對更高，波動更低，流動性也更好，在全面凈值化理財的當前潮流中，存單指數基金是替代貨基的一個首選，收益比較適合低風險偏好的投資者。