可轉債基金業績分化 首尾相差20個百分點

    證券時報記者 文建斌

    今年以來，債券市場收益率先上后下，總體維持震蕩格局?？赊D債基金的業績出現明顯分化，收益榜首尾相差達20個百分點。

    據Wind資訊數據顯示，截至4月24日，市場上有統計數據的可轉債基金（各類別合并計算）共有64只，其中僅27只年內取得正收益，年內平均收益率為-0.77%。具體來看，華商可轉債A、融通可轉債A、申萬菱信可轉債位居年內漲幅前三，分別為6.68%、5.46%和5.11%。漲幅超過5%的基金還包括富國可轉債A。

    與此同時，在37只未取得正收益的可轉債基金中，有6只年內業績虧損超過5%，其中華富可轉債以-13.45%墊底，寶盈融源可轉債A的虧損幅度也達到了-12.87%。

    Wind數據顯示，截至4月24日，年內已有56只可轉債陸續發行上市，其中52只自上市以來漲幅為正，年內平均收益率為12.41%。而在全市場有統計數據的366只可轉債中，有44只轉股溢價率超過50%，但也有多達105只轉股溢價率低于10%。

    隨著基金一季報陸續披露，可轉債基金的布局策略也悉數曝光，在債市整體機會有限的預期下，精選個券成為多位績優基金經理的后市操作重點。

    融通可轉債基金經理許富強在一季報中表示，一季度債券市場整體維持震蕩走勢，10年國債收益率在經濟基本面、流動性及外圍經濟影響下在區間震蕩。展望未來，認為經濟仍在復蘇通道，貨幣政策也將繼續回歸正?；?，債券市場仍面臨壓力。從本輪調整的幅度來看，未來債券收益率上行的幅度或較為有限，未來有絕對收益的機會。目前存量轉債估值分化較為嚴重，后續組合將提升股票倉位和個股集中度，通過精選個券，優化持倉結構來博取超額收益。

    易方達雙債增強基金經理王曉晨、胡文伯表示，轉債市場方面，在春節前后分別經歷了股市分化演繹和分化收斂的兩個過程，低價券也同樣經歷了信用風險定價和期權價值逐漸回歸的兩個階段，高價券沖高回落。報告期內該基金仍然在低價轉債策略上維持了高倉位，純債部分繼續維持偏低的久期和組合杠桿，保持組合流動性。權益部分繼續重點關注定增以及可轉債中優質個股的轉股配置機會。