借道ETF 海內外資管加速布局“碳中和”主題

    “碳中和”已成為全球關注的熱點，海內外資產管理機構正在加速布局這一領域的投資產品。繼鵬華中證內地低碳經濟主題ETF（以下簡稱“鵬華低碳ETF”）于4月14日上市后，多只與碳中和主題相關的基金產品蓄勢待發。

    目前國內多家基金公司儲備了“碳中和”相關的主題基金。此前，易方達中證內地低碳經濟主題ETF在4月9日已完成募集。證監會網站信息顯示，西部利得碳中和混合型發起式基金、國壽安保低碳科技混合型基金等正在走募集申請流程。

    除了環保、低碳、新能源等主題產品，綜合考慮環境、社會和公司治理因素的ESG投資理念在“碳中和”大背景下亦得到了更多關注，投資者對ESG產品的需求也迅速增長。國內市場首批ESGETF已于近日獲批，浦銀安盛基金、鵬華基金、富國基金拔得頭籌。

    與此同時，“碳中和”主題ETF也成為海外機構的發力點。4月上旬，貝萊德發行了美國碳轉型準備基金（USCarbonTransitionReadinessfund），從機構投資者處籌集了12.5億美元。

    我國能源供給以煤炭為主，清潔能源及其相關產業是“碳中和”主題相關ETF的關注重點。鵬華低碳ETF基金經理閆冬認為，“碳中和”的核心在于能源結構的一次大調整，投資中看好的方向首先是能源需求側，重點包括交通、建筑部門的電氣化（如電動汽車電池、綠色建筑等），傳統工業部門的技術改造等方面；其次是能源的供給側，重點包括清潔能源發電（光伏、風電、水電）、氫能、電力存儲與傳輸等。

    “在實現碳中和的大方向下，風電、光伏、儲能和電動車等新能源行業將迎來更廣闊的成長空間，一些順周期資產也有望受益。”匯豐晉信基金經理陸彬表示，一些順周期行業是排碳大戶，未來可能通過供給側結構優化和節能減碳新技術，提升行業門檻，利好具備技術優勢的龍頭企業。

    以鋼鐵行業為例，在國泰鋼鐵ETF基金經理徐成城看來，在“碳達峰、碳中和”的大背景約束下，鋼鐵行業產量可能超預期收縮，將出現明顯的供需缺口，行業利潤中樞將顯著提升。拋開供給側的影響不談，目前鋼鐵行業估值較低，也能提供較高的安全邊際。

    德邦基金股票研究部資深研究員王立晟也認為，以鋼鐵、有色、煤炭為代表的高能耗行業需要進一步減排，而只有大企業才有比較明顯的減排優勢，這將促使行業集中度進一步提升，利好傳統周期板塊龍頭公司份額提升。

    不過，業內人士也提醒，“碳達峰、碳中和”是一項中長期政策。短期“碳中和”概念有過度炒作跡象，一些行業存在不確定性，需要警惕。但長期看，“碳中和”主題投資前景廣闊，可關注能源結構轉型。