二季度基金倉位微降 重點布局“大白馬”

    131家基金公司2019年二季報數據全部披露完畢?？傮w來看，二季度權益類基金更多依靠調整持倉結構應對市場震蕩，整體倉位變動不大，持倉結構則有所調整，增持股票排名前五的是貴州茅臺、五糧液、格力電器、中國平安（02318）、美的集團。

    二季度基金倉位微降

    受市場震蕩影響，二季度偏股型基金基本保持中性倉位水平。據天相投顧數據統計，二季度末包括股票型、混合型和封閉式基金在內可比的2625只偏股基金（分級基金合并計算）平均股票倉位為71.40%，較今年一季度末下滑0.72個百分點。此外股票型基金倉位達到88.17%，較一季度末下滑了0.42個百分點。

    而從基金公司來看，增減倉也處于糾結狀態，約49%的基金公司（含券商公募）在二季度整體倉位上升，近半基金公司二季度減倉。

    在重倉股方面，中國平安二季度繼續位居基金第一重倉股寶座，有989只基金偏愛，中國平安二季度漲幅為16.58%。貴州茅臺緊隨其后，有927只基金持有該股，此外五糧液、格力電器、伊利股份、美的集團、招商銀行（03968）、瀘州老窖、立訊精密、長春高新也位列前十。這些白馬大藍籌二季度平均漲幅超過13%。

    從二季度基金調整重倉股結構看，增持力度較大的是貴州茅臺、五糧液、格力電器、中國平安、美的集團等，新媒股份、遼寧成大、萬盛股份、博彥科技、天山股份、赤峰黃金、司爾特等也獲得較多增持。此外，基金二季度對?？低?、萬科A、美年健康、航天信息、溫氏股份、招商蛇口、三安光電、智飛生物、東方財富等減持較多。

    此外，從行業看，制造業、金融業、信息傳輸軟件和信息技術服務業為基金重倉前三大行業。

    受今年二季度市場震蕩影響，公募基金整體盈利395.56億元，較一季度大幅下滑?；旌闲突鸷凸善毙突鹛潛p，分別虧損77.02億元、239.85億元，其他貨幣基金、債券基金、QDII、FOF、保本基金和商品基金實現了正收益。規模占據公募基金半壁江山的貨幣基金繼續其賺錢效應，二季度盈利491.1億元。

    基金經理短期謹慎

    看好中長期趨勢

    展望下半年，一些明星基金經理普遍表示出謹慎態度，更看好中長期趨勢。

    景順長城鼎益基金經理劉彥春直言，權益投資正在變得困難。市場估值水平已經回歸近幾年均值附近。所謂的“核心資產”定價中普遍包含了較為樂觀的增長預期。最大的風險在于市場風格快速趨同，部分資產交易擁擠，估值初步泡沫化。估值高企必然導致市場整體抗風險能力較弱，下半年一旦出現風險事件，部分行業可能出現較大幅度調整?；谛袠I景氣在個別行業中集中配置的風險正在加大，自下而上、精挑細選，才有可能適當回避風險。

    不過，劉彥春也表示，看長遠些總是樂觀的。時間可以消弭估值與基本面之間的階段性背離。受教育人口快速增長、疊加制度改革紅利釋放，中國仍然是世界上最具發展潛力的經濟體。順應時代潮流、具備高效率成長潛力的公司是資本市場價值創造源泉，尋找并陪伴這些公司成長是一直努力的方向。

    “現有估值條件下，把精力集中在篩選優質股票上。并不具備精確預測市場底部的可靠能力，理性的長期投資者應該做的是在市場低迷的階段，耐心收集具有遠大前景的優秀公司的股票，等待公司自身創造價值的實現和市場情緒在未來某個時點的回歸。”富國天惠精選成長基金經理朱少醒表示，在個股選擇層面偏好投資于具有良好“企業基因”，公司治理結構完善、管理層優秀的企業。此類企業，有更大的概率能在未來獲得高質量的增長。