科創投資不止一條路 文體娛樂有“基”可乘

    本報記者 王明山

    繼年初《流浪地球》票房口碑雙豐收后，近期《復聯4》的票房持續走高，再度讓人們意識到科技與影視跨界的力量。如今，不論政府還是科技企業都開始重視借助“影視娛樂”來傳播晦澀的科技，科影融合正成為新的風口，這也給文娛和科技基因兼備的行業基金提供了投資機遇。其中嘉實基金旗下的嘉實文體娛樂A聚焦文化娛樂和科技等主題，自成立以來呈現出領漲抗跌的屬性，有望成為人們備戰科創投資的又一“良基”。

    根據嘉實文體娛樂基金產品契約規定，產品可投所屬行業包括：傳媒、休閑服務、計算機、電子、通信、家電、輕工制造、商業貿易等文體娛樂相關產業鏈；從實際投資來看，嘉實文體娛樂主要投資了計算機、電子、通信、傳媒等科技創新領域。

    從一季報披露信息看，嘉實文體娛樂維持了計算機板塊和通信行業5G主題的超配，并增持了傳媒領域基本面有改善的游戲行業的個股。期間部分靈活倉位也參與了一些主題投資，獲得了較好的收益。據Wind數據統計，截至4月30日，嘉實文體娛樂A今年來收益率27.83%，超越同期業績基準9.60個百分點；超越同期股票型基金平均收益率1.72個百分點。

    著眼長期，嘉實文體娛樂A自2016年9月份成立以來截至2019年4月末，階段上漲6.10%，同期上證綜指下跌0.40%，創業板指下跌26.95%，業績基準下跌34.08%；大幅跑贏同期市場及行業平均，取得明顯超額回報。

    嘉實文體娛樂基金經理王凱長期從事新興產業TMT等領域的研究和投資工作，對于近來市場調整，王凱分析認為，市場風險偏好上升和流動性改善驅動的估值回升已經進入尾聲，預計科創板開閘前市場保持寬幅震蕩態勢，后續的主要是選股獲取阿爾法?？苿摪骞旧鲜泻?，市場主線將回歸到科技股和成長風格。

    展望后市，嘉實文體娛樂看好5G、網絡安全、游戲三大未來高景氣行業。

    王凱認為，首先，隨著5G規模建設開啟，前期網絡建設階段的通信網絡設備環節有望優先受益，中期大流量的視頻、云游戲、VR/AR受益、遠期車聯網、物聯網等環節逐步受益。

    其次，2017年6月《網絡安全法》正式實施后，等級保護2.0預計也將于近日推出，2019年央企負責人網絡安全進入考核指標，目前中國網絡安全投入占IT投入比例不足2%，未來向發達國家5%水平看齊。等級保護2.0創造新的合規需求至少250億，是目前市場規模的50%，行業增速有望從15%提升到25%以上。

    另外，手游行業連續三個季度增速回暖，增速從低點13%逐季回升到18%。游戲版號審批停止9個月后，在2018年12月底放開，2019年以來已經批復了超過835個國內游戲版號和30個海外游戲版號，2018年版號收緊造成了行業的供給側改革，小的工作室被解散或者收編，目前二線龍頭公司估值便宜，普遍在15倍左右，估值隨著行業回暖提升。

（編輯 上官夢露 策劃 王明山）