高盛：高配離岸中概股和A股市場

    本報記者 吳曉璐

    近期，高盛全球投資研究部的宏觀研究和股票策略團隊分別發布了最新的中國市場研究判斷。

    宏觀層面，春節期間中國旅游及出行數據表明，目前暫時低迷的旅游相關行業正迎來穩步復蘇，高盛重申近期將中國2023年GDP增長預期由去年11月的4.5%上調至5.5%的預判。數據顯示短途自駕出行數據已顯著恢復，但長途客運仍與疫情前水平存在較大差距，目前其他行業的經濟復蘇力度尚待觀察。

    2023年以來，截至1月30日，MSCI中國指數已反彈高達18%，滬深300指數已上漲8%。高盛股票策略團隊認為，如果春節后股市表現的歷史模式重演，中國股市的反彈勢頭或將延續。

    高盛股票策略團隊表示，中國疫情防控措施調整對國內及海外經濟增長和資產價格的影響顯著，因此持續受到國際投資者的高度關注。但近期政策調整并不僅限于防疫，而是涉及房地產市場、互聯網、民營企業行業乃至中美關系等多個關鍵領域。所有相關的政策變化均明顯支持增長前景。

    就企業利潤而言，高盛股票策略團隊已于近兩月連續兩次上調2023年MSCI中國指數盈利增長的預期，由8%最終上調至17%。此上調主要反映了中國經濟更為良好的前景以及高盛房地產行業分析師對房地產市場或將持續改善的判斷。

    高盛股票策略團隊表示，離岸中概股過去三個月跑贏A股24%，創下近十年以來的最大差距。但綜合考慮A股市場的規模、流動性、分散性、政策環境和超額收益潛力對國際投資者的吸引力，仍維持對A股的戰略樂觀和偏好。實際上，結合境內境外市場的歷史交易表現及A股對持續改善的增長周期具備更有利的價格敏感度，該團隊認為未來幾個季度，A股市場有充分理由縮小與離岸市場的差距，總體維持高配離岸中概股和A股市場的判斷。

（編輯 田冬 孫倩）