5月份CPI、PPI數據出爐 專家稱PPI沖高對CPI傳導效應弱

    本報記者 劉萌

    6月9日，國家統計局發布最新全國CPI（居民消費價格指數）和PPI（工業生產者出廠價格指數）數據。

    具體來看，5月份，CPI同比上漲1.3%，漲幅比上月擴大0.4個百分點，環比下降0.2%，降幅比上月收窄0.1個百分點。PPI方面，5月份，國際原油、鐵礦石、有色金屬等大宗商品價格大幅上漲，國內需求穩定恢復，我國工業品價格繼續上漲，PPI環比上漲1.6%，漲幅比上月擴大0.7個百分點。PPI同比上漲9.0%，漲幅比上月擴大2.2個百分點。

    東方金誠首席宏觀分析師王青對《證券日報》記者表示，5月份CPI環比回落，同比漲幅擴大0.4個百分點至1.3%，但仍屬明顯偏低水平，而且當月同比漲幅上升主因為上年翹尾因素擴大，并非新漲價因素推動。近期PPI沖高對CPI的傳導效應很弱。背后反映出國內產能修復充分、民生商品供應充足，以及居民消費需求恢復相對較緩。

    紅塔證券研究所所長、首席經濟學家李奇霖對《證券日報》記者表示，5月份豬肉價格同比下降23.8%，影響CPI下降約0.5個百分點。在豬肉供給持續修復的背景下，考慮到去年的高基數，預計短期內豬肉價格會繼續對CPI形成拖累。

    “5月份PPI上漲主要源于上游大宗商品價格大幅上漲、上游漲價部分向中下游行業傳導。”粵開證券研究院副院長、首席宏觀分析師羅志恒對《證券日報》記者表示，PPI結構性上漲使得利潤向中上游集聚，下游加工制造業的行業利潤被擠壓，形成利潤再分配的局面，利好鋼鐵、有色等周期性行業，而輕工、汽車等中下游制造業行業面臨較大的壓力。

    展望未來，王青表示，6月份CPI同比漲幅有望小幅升至1.6%左右，但仍處于偏低水平。未來還可能有一批保供穩價措施出臺，這是當前穩定市場預期，特別是支持下游中小企業復蘇的最有效舉措。

    PPI方面，羅志恒認為，國際大宗商品價格上漲難以持續支撐PPI后續上漲，PPI同比數據不僅與當期漲幅有關，還與去年同期基數有關。在2021年全球流動性擴張見頂、原油供給邊際修復、貧富分化加劇制約消費等因素共同作用，使得國際原油價格的持續上漲動能受限。預計PPI同比數據可能在9月份-10月份見頂回落，近期可能還是高位筑頂。

    世界銀行日前發布2021年6月期《全球經濟展望》指出，在新興市場和發展中經濟體中，預計中國今年增長8.5%。值得一提的是，此前世界銀行預估的2021年中國經濟增長預期為7.9%，此次上調了0.6個百分點。

    “從全球范圍上來講，中國一直以來是疫情控制得最好的區域，所以今年出現了節假日消費復蘇井噴，以及制造業向中國集中回流的現象，出口的韌性也在顯現。”川財證券首席經濟學家陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，在穩健的貨幣政策推動下，經濟增長的信心也在增強，并加大地產調控，尤其是在科技領域，正在‘換擋加速’。區域發展也在提速，如對長三角浦東新區的再定位，加大經濟增長的確定性。

（編輯 才山丹）