阿里百度業績提振 恒生科技板塊迎來“三底共振”

    5月27日，恒生科技指數高開高走，收盤上漲3.8%。個股方面，百度集團大漲14.26%，阿里巴巴漲超12%，嗶哩嗶哩漲超6%，京東集團漲超5%。消息面上，阿里巴巴、百度、愛奇藝發布財報，數據紛紛超預期，隔夜美股中概股集體大漲。

    本周為恒生科技板塊內企業季度業績密集發布期，龍頭企業的業績對提振市場信心起到關鍵作用。自2021年高點以來，恒生科技指數跌幅超過60%。浙商證券認為，以平臺經濟企業為代表的恒生科技指數正迎來估值底、政策底、盈利底共振，“困境反轉”邏輯有望在下半年演繹，建議長線布局優質互聯網資產。

    5月26日，阿里巴巴公布2022財年第四季度（2022年1月至3月）業績，報告期內實現營收2040.5億元（人民幣，下同），調整后凈利潤為198億元，營收與凈利潤均高于彭博和湯森路透的預期。

    百度2022年一季度營收也超出市場預期的278.59億元，達到284億元。中信證券表示，此前廣告和營銷業務是公司業績引擎，盡管在線廣告業績承壓，但百度智能云已成為公司第二增長曲線，在智能交通、工業互聯網等領域持續拓展，增長高出行業平均。

    近期，關于平臺經濟的政策暖風頻吹，支撐行業基本面和風險偏好改善。

    從估值端看，浙商證券認為，自2021年初以來，恒生科技指數調整幅度已經接近歷史上的極端調整情況，如2002年納斯達克指數、2008年上證指數和2015年創業板指數。同時，2022年以來恒生科技成分股回購規模出現爆發式增長，遠超歷年同期水平。目前，恒生科技指數的市盈率處在2020年7月以來2.3%的分位數，市凈率處在0.7%的分位數。

    浙商證券表示，以互聯網平臺為代表的恒生科技權重居前公司盈利底逐步顯現，基本面或在二季度觸底。一方面，隨著經濟恢復，整體業績將出現提升；另一方面，游戲行業出海業務帶來增量，電商行業競爭格局趨緩，從而帶動業績與估值雙修復。

    在政策、估值、盈利等多重利好催化下，資金已關注到互聯網板塊的投資機會。自5月以來，華夏恒生科技ETF份額增長28.78億份。廣發中證海外中國互聯網30ETF在最近6個交易日內增長8.63億份。

    南向資金在5月維持強勁流入態勢，截至5月27日合計流入457.72億港元；今年以來合計流入1535.99億港元。從資金流向看，互聯網龍頭企業是南向資金流入重點。近1個月，美團與騰訊控股分別獲南向資金凈買入120.08億港元、51.46億港元，位居南向資金凈買入的第一位與第三位。