佳兆業物業港股上市破發 房企現分拆上市熱潮

    12月6日，佳兆業物業集團有限公司（02168.HK，以下簡稱佳兆業物業）正式于香港交易所主板掛牌上市，這是繼佳兆業集團控股（01638.HK）后，佳兆業自主孵化的又一港股上市平臺，這也是今年內地第4家在港交所主板上市的物業公司。在其之后，旭輝控股旗下物業管理公司永升生活服務管理公司，計劃于本周內完成招股，并于12月17日登陸香港主板。

    今年以來，房企再度掀起分拆物業上市的熱潮。雖然佳兆業物業昨日受大盤整體不景氣影響，上市首日即破發，不過今年上市的物業股多數表現不錯，整體跑贏大盤，甚至有的市值超過了其母公司的市值。

    物業股整體跑贏大盤

    佳兆業物業昨日在港交所上市交易，股價低開后有所回彈，以低位震蕩為主，全日收報9.24港元，較上市價9.38港元低出約1.49%，最新總市值12.94億港元。佳兆業物業本次香港IPO凈籌資2.594億港元。

    公開資料顯示，佳兆業物業集團成立于1999年，是佳兆業集團成員企業，前身主要負責集團控股地產業務后勤物業保障服務。截至2018年上半年，佳兆業物業業務覆蓋38個城市，管理124處物業，總在管建筑面積達2540萬平方米，包括101個住宅社區及23個非住宅物業。

    佳兆業物業破發或與整體大市不景氣有關，昨日港股市場上的物業股均以下跌報收，彩生活、中海物業、新城悅跌幅超過3%。

    不過，從今年以來的表現來看，物業股整體跑贏大盤。今年以來恒生指數下跌12.58%，而物業股多數錄得漲幅。6月19日上市的碧桂園服務、2月9日上市的雅生活服務和11月6日上市的新城悅今年以來分別漲約28%、16%和13%。中海物業和綠城服務今年也錄得漲幅。

    有意思的是，有的物業股市值甚至超過了母公司市值。截至12月6日收盤，綠城服務的市值為176億港元，而其母公司綠城中國的市值僅為130億港元；彩生活的市值約為56億港元，而其母公司花樣年控股的市值為54億港元。

    分拆物業上市潮涌

    在當前資本市場環境下，出現了非房地產主業公司通過出售項目股權去地產化的現象，而以房地產為主業的企業也通過各種途徑去地產化，將旗下物業拆分上市，使其成為新的穩定業績來源便是其中一種途徑。

    目前來看，房企分拆物業上市熱潮仍方興未艾。2014年6月，彩生活登陸港股資本市場，成為國內首個分拆上市的物業服務企業，公司掛牌首日受追捧。隨后中奧到家、中海物業、綠城服務等也相繼被母公司分拆上市。今年以來，港股市場迎來了雅生活服務、碧桂園服務、新城悅及佳兆業物業4家物業上市公司。

    隨后在12月17日，旭輝控股旗下物業管理公司——永升生活服務管理公司也將掛牌，成為內地第5家在港交所主板上市的物業公司。早在2017年4月14日，旭輝物業就在新三板掛牌，當時主體為“上海永升物業管理股份有限公司”，今年3月9日，永升物業終止在新三板掛牌，因此其也將成為國內首家成功從新三板“轉板”的物業股。

    一位業內人士表示，物業公司上市可以規范公司運營與管理、獲得資金支持，還可以提升企業的運營服務能力。而上海大學教授陳湛勻則將優質資產分拆上市比作結婚生子，認為分拆上市有利于更加有效地管理，更加優化有效的主營業務，同時也會給母公司帶來更多融資。他認為一些盈余能力比較好的、業績出色的地產公司可以考慮拆分公司。

    佳兆業物業主席兼總裁廖傳強昨日在上市儀式后表示，內地房地產市場表現不錯，看到中國人口持續上升，預計未來樓市仍有不錯發展。目前每家物管公司都有其核心競爭力，會聚焦內地物業管理市場。公司在國內深耕多年，目前沒有向海外擴張的計劃。