中金公司：“情緒底”有望逐步確認 風格更均衡

    本報記者 周尚伃

    2月27日，中金公司發布最新研究觀點稱，歷史上海外地緣風險短期會波及中國股市而中期持續有限，本輪中期不確定的影響主要在于如果局勢繼續升級可能加劇資源品供應溢價，對海外通脹和貨幣政策產生不利影響。

    展望后市，中金公司近期強調今年上半年依次經歷“政策底、情緒底、增長底”，目前政策底已經相對明確，一月份超預期的信貸社融數據進一步確認“政策底”，如果地緣、疫情等不再繼續超預期，“情緒底”有望逐步確認，后續隨著穩增長政策逐步落地，“增長底”也可能在一季度到二季度左右逐步出現，后續對大市無須過度悲觀。

    從結構上看，中金公司認為成長股在前期的大幅回調中風險已經有所釋放，逐步在進入“逢低吸納”的階段；“穩增長”板塊波動加大，但后續可能仍有表現空間。而整體來說，市場風格相比前期“穩增長”跑贏，有可能逐步向相對均衡的階段過渡。

    中金公司表示，當前關注三個方向：一是，政策發力潛在有支持的領域，包括基建、地產穩需求相關產業鏈（建材、建筑、家電、家居等）、券商金融等；二是，2021年已經有所調整、估值已經不高、中長期前景依然明朗的中下游消費，自下而上擇股，包括家電、輕工家居、汽車及零部件、互聯網、農林牧漁、醫藥等；三是，制造成長板塊，包括新能源汽車、新能源及科技硬件半導體等，風險已經有所釋放，后續可能進入逢低吸納階段。

（編輯 崔漫）