多方推進債市高質量發展 2022年供給有望增加

    本報記者 孟珂

    債券市場是籌措中長期資金的重要場所，在直接融資中發揮著不可替代的作用。目前，交易所債券市場總體平穩，服務實體經濟作用凸顯。展望2022年，隨著全面注冊制改革穩步推進，公司債券發行將更加便利，多位專家在接受《證券日報》記者采訪時預計，2022年債市供給有望增加。

    2021年12月30日，中國證監會主席易會滿指出，堅持標本兼治，穩妥化解債券違約風險，繼續配合相關方面抓好重點個案風險處置，盡可能消除外溢影響；進一步壓實發行人、中介機構責任，完善市場化法治化債券違約處置機制。

    光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對《證券日報》記者表示，國內債券市場向著市場化、法治化、國際化方向推進?？蓮囊韵聨讉€方面著手助力債市高質量發展：首先，在制度方面，推動債券市場注冊制改革，完善相關法律、監管制度。推動債券市場交易、監管、執法規則制度標準統一。其次，應著力化解債券違約風險，完善債券違約處置機制，強化監管，防范公司過度舉債，保護投資者合法權益。壓實中介機構責任，推動中介服務高質量發展，區分不同發債主體的信用評級，提升市場定價能力。最后，還需推動金融機構創新，豐富信用債風險管理工具。

    2021年12月24日，證監會公布的《公開發行證券的公司信息披露內容與格式準則第24號——公開發行公司債券申請文件（2021年修訂）》明確，公開發行公司債券實施注冊制，由證券交易所負責受理、審核，并報證監會履行發行注冊程序。

    川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，隨著全面注冊制改革穩步推進，越來越多的公司將上市，公司債是極其重要的融資手段。行業賽道好、管理能力強和技術水平高的企業，發行將更加順暢，而一些信譽或業務規范上有瑕疵的企業，則會面臨更加激烈的融資競爭，預計2022年債券市場整體將保持良性循環。

    “注冊制改革將便利公司債券發行，2022年債市供給有望增加。”周茂華表示，監管部門應加強事中事后監管，強化信息披露制度。同時，投資者將更注重發債主體基本面分析，市場優勝劣汰機制充分發揮作用，市場資源配置效率提升，債券估值會明顯分化，部分基本面好、資產負債合理、經營穩健的公司發展成本相對低，債券更受市場認可。注冊制改革將提振投資者對債券市場高質量發展的信心。

    陳靂表示，繼續推動我國債券市場實現更高水平雙向開放要從三方面著手，一是要加強建立統一的債券市場，這樣不僅有利于提高市場效率，增強市場流動性，還可以加強統一監管，防止投機套利；二是要進一步豐富市場產品體系，目前，我國跨境擔保品業務等全球債券市場主要交易業務尚處于起步階段，下一步對外開放要進一步豐富產品體系；三是要強化債券市場的基礎制度建設，確保債券市場在開放中安全運行。