“中國資產重估”絕不是偶然而是必然

    孟珂

    花旗近期發布的報告顯示，“將美國股票評級從增持下調至中性，將中國股票評級上調至增持”?；ㄆ斓睦碛墒牵嚎紤]到中國科技行業的實力、政府對該行業的支持以及低廉的估值，即便在股市大漲之后，中國股市仍顯得頗具吸引力。

    今年以來，不僅是花旗，高盛、摩根士丹利等外資機構也紛紛發布研報，對中國經濟和資本市場表達樂觀預期。

    筆者認為，外資機構積極看好中國資產，源于對中國經濟結構調整和轉型升級邏輯的正確認知，是對中國資產長期價值的堅定認可。

    年初以來，機器人、人工智能、游戲開發、腦機接口等前沿科創領域的“杭州六小龍”吸引了全球的目光，它們不僅是我國科技創新產業發展的重要成果，更是中國經濟韌性與活力的有力證明。從“跟隨”邁向“引領”，中國科創領域的跨越式突破讓更多外資金融機構把目光對準了中國，“看多”“做多”中國成為他們的統一選擇，對中國資產的價值進行重估已悄然開始。

    中國資產的“強磁力”離不開良好的市場環境和政策支持。隨著我國多層次資本市場的不斷完善，科創板、創業板、北交所等市場對高新技術企業的支持力度不斷加大，一批批龍頭領軍企業脫穎而出，資本市場“含科量”顯著提升。同時，科技型中小企業的融資環境也在持續優化，各類耐心資本的壯大，為培育根植于中國本土、具有原創屬性的科創企業提供支撐。今年的政府工作報告首次將“穩住樓市股市”寫進總體要求，有利于進一步提升全球投資者對中國資產的信心，為中國資產的長期穩定發展注入更多新動能。

    中國資產的“強磁力”離不開技術的不斷突破，產業發展百花齊放。去年以來，《黑神話：悟空》、DeepSeek、Manus等現象級的高科技產品不斷出現，我國科技成果正在加速從“書架”向“貨架”轉化，創新的內生動力不斷增強，一批具有國際競爭力的科技型企業加速顯現。從行業看，2024年，中國高技術制造業、裝備制造業占規上工業增加值的比重分別達到16.3%和34.6%，產業鏈在加速向中高端發展。隨著我國創新陣地上不斷涌現出的“黑馬”，以及產業升級的不斷提速，中國經濟新的增長動能正在加快形成，經濟長期向好的態勢將更加明顯。

    中國資產的“強磁力”離不開資金“活水”持續灌溉?？苿撈髽I發展周期長、技術不確定性大，更需要長期資金的助力。證監會主席吳清在十四屆全國人大三次會議經濟主題記者會上透露，“公募基金持有A股流通市值規模從2024年年初的5.1萬億元增長到目前的6萬億元，增幅17.4%。在各方共同努力下，投資者預期和市場信心都在明顯改善。”根據公開披露信息統計，隨著逐項打通中長期資金入市卡點堵點，今年有望為A股市場帶來萬億元的資金活水。隨著這些“長錢”的入市，中國資產的穩定性有望進一步提高，中國科技股的價值也將得到更為充分的體現。

    中國股票評級上調，中國資產得以重估，這絕不是偶然，而是必然。當前，世界百年未有之大變局加速演進，中國憑借其有效的政策合力、科技實力以及市場潛力，對外資的吸引力越來越大。展望未來，中國經濟基礎穩、優勢多、韌性強、潛能大，長期向好的基本趨勢不會改變，疊加中國科技創新和產業升級優勢的加速顯現，相信中國資產必將展現出更加耀眼的光芒。