9家科創公司發行價確定 中微半導體PE達170（6問6答）

    關注點二：這幾家公司為何市盈率突出？各自有原因

    縱觀此次定價的9家企業，中微半導體、容百科技、中國通號的市盈率惹人注目。

    其中，中微半導體，靜態市盈率的絕對值較高，主要因為公司前期融資太多，股本很大，所以每股收益比較低。

    廣發證券分析師許興軍認為，中微半導體是領先的半導體設備企業，主要產品包括刻蝕設備、MOCVD設備和VOC設備，目前公司的等離子體刻蝕設備已被廣泛應用于國際一線客戶從65納米到14納米、7納米和5納米的集成電路加工制造及先進封裝，公司的MOCVD設備在行業領先客戶生產線上大規模投入量產，成為世界排名前列、國內占主導地位的氮化鎵基LEDMOCVD設備。公司主要客戶包括臺積電、中芯國際等企業，并已進入核心供應體系。

    國金證券分析師宋敬祎預計，目前LED芯片制造主流設備為MOCVD（金屬有機化學氣相淀積），公司從2010年開始研發MOCVD，公司只用了三年時間將MOCVD出貨量從0做到100腔，打破國外公司壟斷。2017年市占率30%，預計2018年市占率超過50%。

    公司的未來增長較好，市場認可度比較高是中微半導體估值較高的原因。

    另外，容百科技，定價的市盈率高于可比公司，但公司的增長高于可比公司，2018年業績增速584%，預計2019年還有105%。中國通號為H股回A公司，以往H股回A往往會參照H股股價定價。這次科創板實行市場化定價，股價略高于H股反映了本土市場對它認可度更高，是兩地投資者結構不同、投資習慣不同造成的。