港股并購升溫 行業龍頭加快整合步伐

    本報記者 毛藝融

    2025年以來，港股上市公司并購升溫。據《證券日報》記者不完全統計，截至2月7日，年內已有40余家港股上市公司披露并購事項公告，行業龍頭如中國神華能源股份有限公司、中國廣核電力股份有限公司、萬物云空間科技服務股份有限公司等均披露了相關事宜。

    整體來看，港股公司并購目的較為多樣，包括擴大市場份額、優化資源配置、提升技術水平、豐富產品線、實現業務協同等。從行業來看，既涉及船舶制造、房地產等傳統產業，也有生物醫藥、半導體、網絡安全等新興產業。

    從并購類型來看，橫向并購居多。例如，萬物云空間科技服務股份有限公司收購深圳市中洲物業管理有限公司、山東新巨豐科技包裝股份有限公司收購紛美包裝有限公司等，均屬于橫向并購的范疇。

    從交易規模來看，年內港股公司并購規模在數千萬港元至數億港元不等，大額并購也頻頻出現。例如，紫金礦業集團股份有限公司1月17日在港股發布公告稱，公司全資子公司紫金國際控股有限公司擬收購藏格礦業股份有限公司約3.9億股股份，對應股權比例為24.82%，交易金額共計約137.29億元。

    “對于資源密集型行業而言，企業通過橫向并購的方式能夠有效提升行業整體的集中度，進而優化企業盈利水平，同時有望推動產業鏈實現更高水平的專業化整合。”匯生國際資本有限公司總裁黃立沖對《證券日報》記者表示。

    今年以來，港股市場陸續有多個新興領域的公司發起并購活動，如生物醫藥、影視游戲、軟件服務等領域。這些領域的公司技術迭代迅速，需要通過并購來增強技術實力和擴大市場份額。

    比如，在軟件運營服務（SaaS）行業，1月15日，北森控股有限公司（以下簡稱“北森控股”）公告稱，公司計劃以1.8億元人民幣現金全資收購企業服務人力培訓平臺酷渲（北京）科技有限公司（以下簡稱“酷學院”）。北森控股收購酷學院，也是2025年SaaS行業首個并購案例。據悉，北森控股可利用酷學院的獲客優勢拓展中小企業市場，將自身產品推向酷學院客戶實現交叉銷售，同時，也能讓酷學院客戶獲得更全面的服務。

    再比如，中國儒意控股有限公司（以下簡稱“中國儒意”）是一家兼具影視和游戲兩大核心業務的公司，其游戲業務版圖仍在持續擴張。1月13日，中國儒意公告稱，公司已與騰訊控股有限公司的附屬公司訂立股權轉讓協議，擬以人民幣8.25億元收購北京永航科技有限公司30%的股權。據悉，北京永航科技有限公司的核心資產包括《QQ炫舞》《QQ炫舞2》及《QQ炫舞手游》等游戲，這些游戲擁有廣泛的玩家基礎和強大的市場影響力。

    上市公司利用資本市場外延擴張是企業持續成長的重要動能。沙利文捷利（深圳）云科技有限公司研究總監袁梅對《證券日報》記者表示，目前港股市場并購規則相對靈活，允許并購方根據自身需求和目標公司的情況，選擇多樣化的并購方式和交易結構，為港股公司提供了更多的選擇。