收入依賴賣礦機 豪微科技“元宇宙”概念含金量幾何？

    本報記者 李豪悅

    上市第二日，豪微科技股價暴跌。7月14日，豪微科技股價跌幅達到26.97%，以8.8美元/ADS收盤，市值僅剩4.72億美元。

    公司董事長兼首席執行官孔建平在招股書中曾提到，深信元宇宙將為人類開啟一個新紀元。為此，豪微科技將致力于開發元宇宙的力量，并在關鍵參與者中行走，幫助世界探索和認知元宇宙。

    但從收入構成來看，該公司的主要收入來源之一是銷售“礦機”。豪微科技“元宇宙”概念含金量究竟幾何？

    主要收入靠賣礦機

    在“元宇宙”概念股中，豪微科技的業務非常特別，并非像Roblox一樣做游戲，也不像Meta一樣做社交或智能硬件。招股書介紹，豪微科技是一家無晶圓廠集成電路設計公司和產品解決方案提供商。公司開發高吞吐量計算（HTC）芯片、高性能計算（HPC）芯片，以及分布式計算和存儲解決方案、智能網絡接口卡（NIC）視覺計算芯片和分布式渲染。

    這些業務和元宇宙有什么關系？中國移動通信聯合會元宇宙產業委員會執行主任于佳寧向《證券日報》記者介紹，計算芯片、分布式計算和存儲解決方案、智能網絡接口、視覺計算芯片和分布式渲染等，這些都是元宇宙產業鏈中必不可少的底層技術和基礎設施。

    “算力是元宇宙的關鍵基礎要素，算力和數據存儲空間為元宇宙數字空間永續發展提供可能。一個高度仿真且能同時容納幾百萬人甚至上千萬人活動的數字空間，勢必存在海量的數據和圖像渲染等計算需求，需要超高的算力作為支撐，所需要的能源資源消耗也將是頗為驚人的?，F有的算力和技術還難以滿足人們大范圍進入元宇宙的需求，要想讓元宇宙時代真正到來，發展算力及相關產業，在芯片領域實現突破，是必要的方向。”于佳寧表示。

    需要注意的是，公司在芯片領域的研究，為推動元宇宙底層技術搭建的助力還有待觀察。其財報顯示，公司現階段主要收入來自于虛擬貨幣Grin的挖礦解決方案。

    招股書顯示，2020年、2021年，公司營收分別為213萬元、3944萬元；其中，產品銷售收入分別為200萬元及3944萬元。而銷售收入細則中，銷售的主要產品是菠蘿G1礦機和菠蘿G1mini礦機。僅在2021年，公司通過銷售菠蘿G1礦機、菠蘿G1 mini礦機分別獲得收入2031.21萬元、1776.67萬元。

    過去兩年研發投入不足2億元

    元宇宙行業還處于萌芽階段，而元宇宙屬于技術投入高昂又費時的領域。艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅向《證券日報》記者表示，放眼全球，目前也沒有一個產品或項目能完全符合元宇宙的標準。成熟的元宇宙產品什么時候能落地也是一個未知數。“元宇宙是集5G、VR、AR、物聯網、云計算、大數據、區塊鏈、人工智能等前沿數字技術之大成的產物，對于新技術的研發和應用拓展都有著很強烈的資金需求。”

    同時無晶圓廠集成電路設計領域競爭激烈。根據半導體行業協會的數據顯示，截至2021年12月1日，中國無晶圓廠集成電路設計企業已經達到了2810家，銷售額達到4586.9億元。2021年銷售額排名頭部的中國企業，瑞芯微2021年研發投入為5.61億元。

    而財務數據顯示，豪微科技2020年和2021年凈虧損分別為3770萬元、1.75億元，研發費用分別為3447.6萬元及1.45億元，兩年研發費用加起來不到2億元。

    “一年1.45億元的研發投入在芯片行業，實在不能算多。”在張毅看來，豪微科技所謂無晶圓廠集成電路設計與“元宇宙”概念并沒有太多關系。

    “豪微科技的業務是集成電路相關，但公司的產品能力存疑。從全球競爭力來看，芯片廠商存在一定門檻。即便是投入十幾億元，都很難看出效果，更何況一年研發費用只有1.46個億元的公司。但如果是布局一些低端（電路）或者電路板等產品，或存研發希望。”張毅進一步表示。

（編輯 喬川川）