電連技術擬并購控股USB橋接芯片龍頭FTDI

    以自身微型電連接器及互連系統研發實力，嫁接FutureTechnologyDevicesInternationalLimited（下稱“FTDI”）在USB橋接芯片市場逾20年的行業積累，電連技術意欲以資本收購為杠桿，撬動電子元件產業更大的市場空間。從收購方式來看，這種“借道”收購上層出資人有關權益份額的形式，為上市公司并購海外優質芯片資產提供了新路徑。

    草蛇灰線終成行

    停牌10個交易日之后，電連技術收購FTDI的交易預案浮出水面。公司6月26日晚公告，擬通過發行股份及支付現金的方式收購FTDI之上層出資人的有關權益份額以及Stoneyford持有FTDI的19.8%股份，同時擬向實際控制人陳育宣或其控制的關聯人發行股份募集配套資金。本次發行股份購買資產的發行價格為26.22元/股。本次交易預計構成重大資產重組，公司股票將于6月27日開市起復牌。

    本次交易中，電連技術擬收購的FTDI之上層出資人的有關權益份額包括建廣廣力、建廣廣連等5只基金中建廣資產作為GP擁有的全部財產份額和相關權益，以及建廣廣力、建廣廣全等4只基金之LP的全部財產份額和相關權益。交易完成后，電連技術將通過全資子公司東莞電連持有5只建廣基金的GP財產份額，并直接持有5只建廣基金的LP財產份額，合計持有5只建廣基金的全部合伙份額。

    作為全球USB橋接芯片領域的領軍企業，擁有超過20年行業積累的FTDI早已被國內資本鎖定。在謀求控股權之前，電連技術早已向FTDI遞過橄欖枝。資料顯示，電連技術曾于2021年與建廣資產共同合作，投資設立東莞市建廣廣連股權投資合伙企業（有限合伙）。2022年初，建廣廣連聯合建廣資產管理的其他基金通過下設的FTDIHOLDING順利完成對FTDI的收購。

    此次謀求控制權，電連技術旨在“為擴大公司產品在國內、國外電子元件產業循環的規模，以便在未來泛5G時代占領更高、更好的戰略制高點”。6月24日晚，曾共同參與過此前收購的華鵬飛公告，擬將所持有的建廣廣鵬43.29%的權益出讓予電連技術，交易價格暫定為1億元。

    謀求更大協同效應

    在業內人士看來，電連技術此次控股FTDI，或與公司意欲深耕汽車業務賽道相關。根據交易預案披露，FTDI擁有深厚的技術積累和強大的研發能力，并具有高度多樣化的各行業一線頭部客戶，分布在工業控制、汽車電子、消費電子、通訊等領域，產品銷往全球50余個國家和地區。

    電連技術主要從事微型電連接器及互連系統相關產品的技術研究、設計、制造和銷售服務。公司自主研發的微型射頻連接器產品廣泛應用在以智能手機為代表的智能移動終端產品，以及燃油車、新能源車智能化連接，車聯網終端、物聯網模組及智能家電等新興產品中。

    電連技術此前在投資者互動平臺表示，公司汽車連接器產品已進入吉利、長城、比亞迪、長安等國內主要汽車廠商供應鏈。今年一季度，公司汽車領域業務產品毛利率和去年第四季度基本持平，目前汽車連接器總體產能在不斷提升，此類產品旺季集中在下半年。隨著公司自動機在今年陸續上線，此類產品規模效應、生產效率及盈利水平將得到改善。

    電連技術表示，本次交易完成后，FTDI將進入上市公司體系，有利于FTDI抓住集成電路行業持續快速發展的市場契機，進一步打開中國市場，同時與上市公司形成業務協同良性互動，優化上市公司整體業務布局。“研發服務方面，上市公司擁有較強的研發能力和龐大的工程師隊伍，能夠充分發揮本地化服務優勢，與FTDI共同開發、服務更多的汽車行業及其他客戶。”公司稱。

    根據公告，截至目前，本次交易標的資產的審計、評估工作尚未完成，預估值尚未確定。公司也表示，此次交易采用差異化作價。例如，標的資產的GP份額交易價格暫定為3億元，向Stoneyford支付的對應FTDI19.8%股權的價格不低于1.1億美元。