2萬億市值之外 螞蟻集團打造的信用機制價值幾何？

    螞蟻集團上市進入倒計時，以創紀錄的344億美元融資額，創下目前最大IPO規模。這是大型科技公司首次在紐約之外完成定價，也是國內資本市場首次迎來互聯網巨頭。

    但分析人士認為，螞蟻的成功遠遠在這2萬億市值之外。在過去16年間，從擔保交易到區塊鏈，螞蟻一直在做的一件事，就是建立信任機制。這為數字經濟搭建了重要的基礎設施，至少推動了10萬億的網絡零售市場發展，催生了10萬億規模的新租賃經濟。

    馬云曾說過，我們不斷強調中國不缺一家金融機構，中國缺一家真正能把信用變成財富，缺乏一家能夠讓這個社會支撐二十一世紀金融發展的一個體系。螞蟻集團這樣的新經濟公司，用他們的技術和模式搭建的信任機制，除了帶來經濟效益外，也在潛移默化地改變社會心態和生態，這也是螞蟻這家公司更大的價值所在。這也是為什么在招股書里，螞蟻說自己最重要的資產是信任。

    從擔保交易到信任體系：促進兩個10萬億市場發展

    2004年，網上購物開始興起，但受制于買賣雙方之間的信任壁壘，電子商務的規模并不大，許多交易時常在先匯款還是先寄商品的糾結中流產。

    為了解決陌生人在互聯網上交易的難題，支付寶從誕生第一天起就創造了一種新的交易模式——擔保交易，讓每一個消費者、每一個賣家可以放心地在平臺上進行買和賣，極大地促進了網絡購物的快速發展。

    螞蟻集團董事長井賢棟說，今天我們看到8億人可以放心地在網上購物。每一筆購物的背后都是投了信任的一票，可以說，擔保交易真正激活了電子商務里的信任機制，也真正激活了電子商務的快速發展。

    國家統計局的數據顯示，2019年，全國網上零售額已經達到106324億元。中國的電商在全球都是獨樹一幟的，電商的便利性能發展到這個程度，這其中，支付寶帶來的擔保交易模式讓陌生人之間敢于交易功不可沒。

    有業內人士認為，沒有支付寶建立的網絡信任機制，國內的網絡零售很難有如今10萬億元的規模。而除了支付寶外，芝麻信用等新興信用還催生了新型的租賃經濟。研究顯示，新租賃經濟的規模也有望超過10億元，參與服務的人數也將超過1億人。

    如今，雨天缺把傘、逛街時手機沒電、不用押金租自行車，甚至住酒店不交押金都已經成為日常……成立于2015年1月的芝麻信用，正在建設數字經濟時代的基礎設施。

    “每一個需要押金的地方，都是信用缺失的地方，我們的目標就是消滅押金。”2017年4月，時任螞蟻金服董事長彭蕾在波士頓舉辦的哈佛中國論壇上說。

    據悉，芝麻信用從2015年推出至今，已經累計為消費者免下了約兩千億元的押金。

    310信用貸款：打破傳統信貸哲學

    “我希望有一天中國任何一個普通的老太太，她得到的服務態度和能力跟一個銀行行長應該是一樣的”，這是馬云多年前說的一句話。

    如果用傳統的商業眼光、商業哲學來看待螞蟻集團，只能用“不可思議”四個字來形容。因為選擇小微企業、普通個人為服務對象的商業模式很難在工業時代行得通。

    傳統的商業、傳統的金融遵循的是“二八定律”，服務20%的大企業和富人，賺取80%的利潤。然而剩下80%的用戶被判定為不可貸，被認為不具備商業價值。這些在工業時代的商業信條下被拋棄的用戶和業務領域，成為了螞蟻扎根并壯大的土壤。

    多年前，阿里巴巴在杭州舉辦的網商大會上，邀請了獲諾貝爾和平獎的格萊珉銀行創始人尤努斯做了一次演講。尤努斯提到，被稱為“窮人銀行”的格萊珉銀行顛覆了傳統信貸哲學，證明“窮人”也是有信用的。

    而現在，憑借螞蟻服務用戶的廣度和深度，馬云成功實現了多年前夸下的“?？?rdquo;，讓老太太享受到的金融服務和銀行行長一樣。

    小微企業融資難、融資貴被認為是一個世界性難題。在傳統的銀行信貸體系中，小微企業一直是難以服務到的客群，銀行難在缺少場景和數據。

    如今，網商銀行的“310”純信用貸款模式，讓路邊攤、路邊店不用抵押就能借到錢，服務超過3000萬小微經營者，其中80%為首次獲得經營性貸款。今年，網商銀行承諾未來5年，將與金融機構合作伙伴一起向小微群體發放3000億貸款的免息券。

    螞蟻的“310模式”，打破了傳統的信貸哲學，讓小微企業、普通個人不再和缺乏信用畫等號，可以享受到便利的金融服務。螞蟻利用大數據，還原了小企業和普通人的信用，而不是靠貸款和抵押，讓在傳統信貸哲學指導下不可貸的人能夠獲取金融機構的服務。

    螞蟻的招股文件顯示，其年活躍用戶數超過10億，服務的小微企業數量超過8000萬家。雖然2019年它的利潤只有180億元人民幣，但螞蟻生態的繁榮程度卻讓人吃驚，包括2000多家金融機構，也扎根在這個生態之內。

    螞蟻鏈：面向未來數字經濟的基礎設施

    2004年，支付寶的誕生成為打造信任基礎設施的起點；如今，在數字經濟時代，螞蟻鏈則成為重構信任基礎設施的新開端。

    從一個興趣小組開始，螞蟻的區塊鏈團隊在成立的前三年潛心做技術，沒有引起太大波瀾。2017年9月，螞蟻區塊鏈從興趣小組“轉正”，成為一支正規軍。

    2018年，螞蟻區塊鏈構建了一個金融級別的自主研發平臺，解決了安全、穩定、可靠性等指標，完成了從中國香港到菲律賓的跨境匯款等業務場景應用。

    在今年，螞蟻區塊鏈升級為“螞蟻鏈”，進而推出Trusple平臺，一個基于螞蟻鏈技術的全新國際貿易和金融服務平臺，解決了國際貿易中買家賣家之間的信任難題。

    在技術上，螞蟻鏈已連續四年每年全球專利申請數保持在頭名；在應用上，螞蟻鏈已經助力解決了50多個實際應用場景的信任問題；在商業上，螞蟻鏈目前每天“上鏈量”超過1億次。

    上海金融與法律研究院研究員劉遠舉認為，相對于“電商交易信任”僅僅限于狹義的交易領域，在未來，螞蟻鏈會在更多的領域，重構數字時代的信任體系，降低交易成本，改變人們的生產和生活，成為提供信任這一經濟基礎要素的數字經濟時代的基礎設施。

    在2016年螞蟻成立兩周年的大會上，馬云說我們希望在中國，在發展中國家，在全世界建立一個真正的信用體系，通過數據讓信用動態、讓正直的人有價值，讓誠信的人富起來，讓正直的人也能夠暢行世界。