天業通聯上半年扣非凈利潤同比降1283% 晶澳太陽能借殼上市被疑負債率過高

    本報見習記者 張曉玉    

    8月17日，天業通聯發布半年報，實現營業收入1.40億元，同比減少22.80%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-4112.93萬元，同比減少584.41%；歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤為-4886.66萬元，同比減少1283.14%。

    據悉，天業通聯于2010年8月10日在上市，上市9年扣非凈利潤連續虧損8年，僅在上市第一年實現盈利，截止到2018年12月30日，扣非凈利潤累計虧損達11.81億元。而到了2019年上半年，天業通聯業績再次出現虧損。

    根據公司公告，目前，天業通聯正在進行重大資產重組事宜，公司將與晶澳太陽能重組，此次交易構成借殼上市。據公告顯示，晶澳太陽能立足于光伏產業鏈的垂直一體化模式，主營業務為硅片、太陽能電池片及太陽能電池組件的研發、生產和銷售，以及太陽能光伏電站的開發、建設、運營等。本次交易完成后，天業通聯將從事光伏業務，實際控制人將變更為靳保芳。

    據《證券日報》記者了解，晶澳太陽能于2007年在美國納斯達克證券交易所掛牌上市，在美股上市期間，晶澳太陽能市值大多時間徘徊在3.5億美元，市凈率一度達到0.339倍，市盈率也一直在10倍以下波動，于2018年從美國退市。

    公告顯示，2015年至2017年，晶澳太陽能的資產負債率從62.54%上升到68.06%。截至2018年9月30日，晶澳太陽能資產負債率進一步上升至77%，高于同期行業的平均值60.02%。

    在資產負債率較高、光伏行業不景氣的背景下，晶澳太陽借殼天業通聯上市，會是一次“拯救”嗎？

    近期，天業通聯收到證監會發來的行政許可項目審查一次反饋意見通知書，要求公司說明晶澳太陽能電池組件產品毛利率和光伏電站運營毛利率變化的原因、是否與行業趨勢一致，報告期各期毛利率與同行業公司同類型業務的毛利率是否存在較大差異。

    公告顯示，報告期內，晶澳太陽能電池組件產品毛利率分別為18.07%、14、72%和18.65%；光伏電站運營業務毛利率分別為39.46%、55.04%和62.18%，毛利率持續增長。

    對此，一位光伏行業研究員在接受《證券日報》記者采訪表示，該公司的電站運營業務其實并沒有一個較快的增長率，因為光伏電站運營業務為重資產投資，和制造業的毛利率不是在一個量級上，光伏電站運營業務的毛利率通常都是在50%到65%的這樣的一個區間。像電池組件產品這樣制造業的毛利率，一般都是在15%到20%的區間，所以整體來說，晶澳太陽能的毛利率增速范圍正常，基本上是維持了一個穩定的水平區間。

    和訊信息首席投資顧問夏立軍在接受《證券日報》記者采訪表示，“此次重組給上市公司帶來的預期是什么？購買資產會不會像之前投資敖漢銀億一樣造成虧損，會不會出現商譽減值的現象，這些問題還都是未知數。”

    天業通聯此次重組能否順利進行，還存在不確定性，《證券日報》記者將對此持續關注。

（編輯 才山丹）