發揮團隊優勢 公募基金打造共管新模式

    本報記者 方凌晨

    7月份以來，已有109家公募機構旗下共計400余只基金產品出現了基金經理變動情況，涉及多種產品類型。隨著公募基金行業加速去明星化，越來越多共管產品出現，基金經理團隊協作趨勢明顯。同時，基金經理也不斷突破個人選股偏好，持續擴展能力圈。

    在受訪業內人士看來，基金經理共管具有減少決策偏誤、提升決策科學性、助力基金平穩運行等多方面優勢。同時，基金經理需不斷自我提升以更好地捕捉行業輪動機會。

    公募基金加速“去明星化”

    近年來，公募基金持續擴容，目前市場上約有1.3萬只基金產品，基金經理的變動并不罕見。Wind資訊數據顯示，截至7月30日，7月份以來已有457只基金產品出現了基金經理變動的情況，涉及被動指數型基金、偏股混合型基金、中長期純債型基金等多種產品類型。

    整體來看，基金經理變更主要分為解聘和增聘。記者梳理公告發現，增聘基金經理實現多人共管，一般出于優勢互補、“老帶新”等考慮。

    7月份以來，部分知名基金經理在管產品發布增聘公告。例如，鵬華基金旗下基金經理閆思倩，目前在管有鵬華碳中和主題混合、鵬華科技驅動混合發起式等多只產品在管。7月9日，鵬華創新未來混合（LOF）增聘王子建為基金經理，與閆思倩共管。

    與此同時，隨著公募基金行業加速“去明星化”，越來越多共管產品出現，部分產品在設立之初就由多名基金經理共同管理。這也是監管鼓勵支持的方向，今年5月份證監會發布的《推動公募基金高質量發展行動方案》中就明確提到，“支持基金經理團隊制管理模式，做大做強投研團隊”。

    前海開源基金首席經濟學家、基金經理楊德龍對《證券日報》記者表示：“基金產品團隊管理有利于集思廣益，發揮團隊優勢，助力基金更加平穩運行。”

    “多基金經理共管的優勢體現在多方面。不僅有利于提升標的或資產覆蓋度，擴展能力圈，分散策略風險，還有利于規避單一責任人決策偏誤等問題。同時，也有利于避免因個別基金經理離職導致業績和風格突變。此外，如果是‘以老帶新’形式的共管，也有利于機構人才梯隊建設。”深圳市前海排排網基金銷售有限責任公司公募產品經理朱潤康對《證券日報》記者表示。

    “不過，多基金經理共管可能存在投資決策分歧、協調成本高、責任界定模糊等問題，需明確基金經理間的角色定位、分工方式和協調機制。”朱潤康補充道。

    擴展選股能力圈

    行業輪動較快是當前市場的顯著特征之一。在當前市場行情下，楊德龍認為，基金經理需突破自我、擴展能力圈，學習分析研究更多的行業和板塊，對更好抓住行業輪動的機會有所裨益。

    比如，偏好新能源板塊的基金經理劉格菘，在廣發行業嚴選三年持有期混合的管理中，打法有所變化。廣發行業嚴選三年持有期混合2024年年報顯示，該基金依然圍繞全球比較優勢行業進行配置，新能源車、電子、光伏及產業鏈、鋰電池、軍工等是其重點關注的方向。而在今年二季報中，劉格菘提到：“本基金重點配置了港股資產，行業層面傾向于新消費、互聯網等，同時對港股上市企業中稀缺性強的標的保持高度關注。”

    在朱潤康看來，基金經理的核心競爭力主要體現在三大核心維度。一是選股能力，這是獲取超額收益的根本來源；二是對企業經營動態的持續跟蹤能力，這有助于及時捕捉業績拐點和成長催化劑；三是深度價值評估能力，這是把握企業長期競爭優勢的關鍵所在。此外，擇時能力和交易技巧也可能在短期內增厚收益。