二季度權益類基金加倉科技成長賽道 防御性資產成“壓艙石”

    本報記者 彭衍菘

    公募基金二季報披露落下帷幕，權益類基金（股票型+混合型）的持倉結構呈現出科技成長賽道強化布局和防御性資產配置升級的特征。公募排排網數據顯示，截至二季度末，權益類基金（不含QDII基金）重倉持股總市值達2.621萬億元，較一季度末增長2.55%，在市場波動中彰顯出結構性配置的活力。

    科技主線持續強化

    數據顯示，截至二季度末，按持股總量統計，權益類基金前十大重倉股分別為紫金礦業、東方財富、興業銀行、招商銀行、工商銀行、長江電力、中國平安、TCL科技、分眾傳媒和農業銀行。

    具體來看，二季度權益類基金持倉顯著偏向科技成長。從行業配置看，按持股總量統計（下同），通信設備、電子元件等AI產業鏈相關領域獲得集中增配，TCL科技以9.75億股持倉量躋身前十大重倉股，較一季度末持倉總量增長12.2%。

    晨星（中國）基金研究中心總監孫珩在接受《證券日報》記者采訪時表示，這一調整契合數字經濟與技術創新的長周期機遇，基金管理人正通過“硬科技”布局捕捉通信設備、電子等領域的產業升級紅利。

    與此同時，港股市場迎來權益類基金的顯著增配。石藥集團、三生制藥與美圖公司等港股上市公司進入權益類基金加倉榜前十，二季度分別獲3.44億股、2.57億股、2.11億股增持。此外，在權益類基金加倉總量居前的港股中，還包括TCL電子、大麥娛樂、京東健康等多家消費行業公司。

    深圳市前海排排網基金銷售有限責任公司公募產品運營曾方芳表示，權益類基金管理人對港股創新藥、互聯網、消費等領域的配置比例提升，主要源于對港股市場估值信心，認為這些領域具有較高的成長潛力和市場空間。

    曾方芳認為，隨著港股市場的逐步回暖，這些優質企業有望獲得更多資金的青睞，從而帶動其股價進一步上漲。此外，權益類基金通過增配這些領域，也能進一步優化投資組合，降低整體風險，提升收益水平。

    孫珩表示，二季度權益類基金對港股相關領域配置提升，可能是對估值修復機會及消費復蘇預期的布局。整體來看，這樣的調整既兼顧了成長空間，也在尋求估值與業績的平衡，反映出基金對高景氣度領域和潛在修復機會的雙重關注。

    防御性資產配置升級

    除此之外，權益類基金也開啟“防御模式”。二季度，權益類基金的管理人對銀行板塊配置比例提升，興業銀行、招商銀行、工商銀行、農業銀行占據前十大重倉股中四席，合計持倉量達54.86億股。持倉變動數據顯示，基金管理人正進行精細化調倉：民生銀行以3.69億股的加倉總量位居榜首，中信銀行、興業銀行、交通銀行、江蘇銀行等股份制銀行獲增持；非銀金融領域，東方財富以21.44億股持倉量穩居第二，顯示財富管理賽道仍獲長期看好。

    陜西巨豐投資資訊有限責任公司高級投資顧問陳宇恒認為，這種分化體現“低估值+高股息”策略的深化。在無風險利率下行背景下，銀行板塊作為典型防御性資產，其配置價值從單純估值修復轉向兼顧資產質量改善。

    多位受訪人士表示，從二季度權益類基金整體重倉變化情況來看，其配置策略顯示出對“高景氣度領域”與“潛在修復機會”的雙重押注。在AI等新興產業高速發展的浪潮中，科技成長提供進攻彈性；在宏觀經濟溫和復蘇背景下，銀行等防御性資產構筑安全邊際。