公募基金共話6月份A股：結構性行情延續 三大主線掘金

    本報記者 昌校宇

    近期，多家公募機構對6月份A股市場展開深度研判。整體來看，機構對后市持謹慎樂觀態度，預計市場仍以結構性行情為主導，將在震蕩中探索新的投資機遇。

    另從最新發布的策略報告來看，公募機構主要圍繞科技創新、消費升級、防御性資產等三大核心主線進行布局。

    機構預判市場震蕩上行

    當前中國經濟正處于企穩回升的關鍵階段。國金基金權益研究部總經理張望認為，A股市場正迎來三重積極因素的共振。第一，隨著信貸利率持續下行和房價調整，一線城市房屋租售比逐漸提升，為房價企穩提供支撐；第二，2月份民營企業座談會召開以來，民營企業投資信心顯著恢復，企業擴大生產的意愿增強；第三，經濟基本面的企穩與企業投資的回升共同推動市場風險偏好持續提升。

    招商基金6月份投資策略報告提到，后續權益市場或呈現震蕩上行態勢，主要基于以下三點判斷：一是宏觀經濟基本面逐漸改善；二是關稅政策調整后進出口貿易有望迎來邊際改善；三是政策工具箱儲備充足，可根據市場變化及時精準施策。

    中信建投基金研究部分析稱，從短期來看，預計市場仍將延續板塊快速輪動的特征。從中期來看，對權益市場后續表現保持樂觀判斷。A股市場自2024年9月底以來已經演繹了牛市第一階段的估值修復行情，在“穩增長、防通縮”的政策基調下，資本市場與房地產市場正逐步企穩回升。展望未來一年，市場或將經歷“震蕩筑底—趨勢上行”的路徑。

    三線布局把握機遇

    多家公募機構將科技創新視為6月份A股市場的核心投資主線。

    永贏基金策略分析師潘廣躍認為，6月份，A股市場有望延續結構性行情，將“泛科技”置于投資敘事首位，重點看好國產算力、AI軟硬件應用、人形機器人、半導體等領域的長期潛力。

    富國基金認為，TMT（科技、媒體和通信）板塊經過前期調整已處于“反攻上行”窗口期。6月份較為密集的科技大廠發布會可能成為板塊表現的關鍵催化劑。

    興業基金研究部看好處于估值低位、受益于政策環境改善且AI已產生正向貢獻的游戲板塊，以及6月份可能會帶來估值修復的AI硬件和芯片領域。

    諾安基金在A股市場展望中表示，盡管近期市場波動加大、行業輪動加快，但結構上6月份市場風格有望相對偏向科技成長。

    消費板塊同樣是公募機構關注的重點領域。西部利得基金研究部總經理助理葛山表示，隨著擴內需政策持續落地顯效，基本面預期修復的內循環消費優質資產有望受益。

    潘廣躍則建議，要沿著體驗式消費、AI+消費、服務消費等新興消費形式，深入挖掘投資機會。

    諾安基金分析稱，提振內需的政策導向，正推動消費投資邏輯向產品創新和品牌升級驅動的服務消費轉變。建議重點關注商品消費領域經營穩健的食品飲料龍頭，以及積極推動產品創新的潮玩和美妝個護等細分行業。

    面對外部環境的不確定性，多家公募機構建議投資者適當增加防御性配置。

    長城基金在市場展望中提到，短期內進行防御性配置或是更合適的選擇。6月份，建議關注紅利、機器人等板塊。此外，在海外不確定性預期增長下，還可關注貴金屬、國防軍工等板塊。

    興業基金研究部同樣看好防御方向的投資機會，重點推薦銀行板塊，電力、高速公路等穩定紅利品種，以及貴金屬和稀土等小金屬領域。

    總體而言，在政策紅利釋放、產業升級和估值優勢的共同作用下，6月份的A股市場將呈現豐富的結構性機會。公募機構普遍建議投資者采取“科技成長+消費升級+防御配置”的多元策略，在把握產業趨勢的同時，有效管理投資風險。隨著經濟基本面的逐步改善和市場信心的持續修復，A股市場有望在震蕩中逐步走強，為投資者創造長期價值。