險資配置迎來新工具 投資公募REITs規范文件出臺

    11月17日，銀保監會針對保險機構下發了《關于保險資金投資公開募集基礎設施證券投資基金有關事項的通知》（下稱《通知》）?！锻ㄖ访鞔_了對機構的資質要求、投資標的條件、風險管理流程等多項內容。這也是監管首次針對保險資金投資公開募集基礎設施證券投資基金（下稱“公募REITs”）下發的規范性文件。

    銀保監會強調，此舉是“為了進一步豐富保險資產配置結構，助力盤活基礎設施存量資產，提高直接融資比重”。

    《通知》要求，保險集團公司、保險公司、保險資產管理公司（以下統稱保險機構）開展公募REITs投資業務的，應當公司治理完善，市場信譽良好，具備健全有效的內部控制體系和投資管理制度，經營審慎穩健。

    具體來看，《通知》主要內容共十二條，主要涉及五大方面：

    一是明確機構資質要求，主要包括：保險機構自行投資公募REITs的，應當具備不動產投資管理能力，近一年資產負債管理能力評估結果不得低于80分，上季度末綜合償付能力充足率不得低于150%；保險機構委托保險資管公司或其他專業管理機構投資公募REITs的，近一年資產負債管理能力評估結果不得低于60分，上季度末綜合償付能力充足率不得低于120%；保險資管公司受托管理險資或通過保險資管產品投資公募REITs的，應當具備債權投資計劃產品管理能力，且公司最近一年監管評級結果不得低于C類。

    二是設定投資標的條件，即險資投資的公募REITs，相關管理人在注冊資本、管理資產、專業人員、資產托管、風險隔離等方面，應當符合銀保監會關于保險資金投資不動產相關金融產品的監管要求。此外，保險集團公司和保險公司投資的公募REITs及投資于公募REITs比例不低于80%的資產管理產品，應當納入不動產類資產投資比例管理。

    三是完善風險管理流程，保險機構應當加強投資公募REITs的風險管理，按照上市權益類資產投資管理要求，建立健全內部控制制度和風險管理制度，防范內幕交易、利用未公開信息交易、利益沖突和利益輸送。

    四是加強投資主動管理，保險機構應當審慎評估投資公募REITs可能出現的重大風險，制定相應風險處置預案?；饍糍Y產發生10%及以上損失，基礎設施項目運營、項目現金流或產生現金流能力發生重大變化的，保險機構應當及時向銀保監會報告。

    五是強化監督管理要求。保險機構投資公募REITs應當定期報告有關投資情況，違反《通知》規定投資的，銀保監會將責令限期改正，并依法采取監管措施或實施行政處罰。

    同時，銀保監會指出，險資具有期限長、規模大、來源穩定等特性，與基礎設施項目融資需求天然契合。截至今年9月末，險資通過債權投資計劃、股權投資計劃等產品，累計投資交通、能源、水利、棚戶區改造等基礎設施領域3.31萬億元，為在建項目和補短板重大項目提供了融資支持。公募REITs以基礎設施項目作為底層資產，項目運營周期較長，強制派息分紅，能夠較好匹配險資長期配置需求，為險資參與基礎設施建設提供了新的投資工具。

    銀保監會表示，下一步將持續完善政策體系，強化分類指導，支持保險資金規范開展公募REITs投資業務，防范投資風險。