發展空間廣闊 首批指數增強型ETF獲批

    基金業又迎創新產品！

    記者獲悉，國內首批增強策略ETF基金即將面世。11月15日，南方中證500增強策略ETF、招商滬深300增強策略ETF、國泰滬深300增強ETF、景順長城中證500增強策略ETF、華泰柏瑞中證500指數增強策略ETF同日獲批。

    增強型ETF屬于主動管理ETF的一種，在海外市場運營多年。從海外經驗來看，這類產品已經成為成熟的投資品類，近6年來發展迅猛。

    據彭博數據顯示，截至2020年末，全球主動管理ETF總數超過900只，總規模超過3000億美元，約占全球ETF總規模的4%。而在6年前，上述ETF規模占比約為1%。業內人士表示，隨著境內首批增強策略ETF的獲批，將進一步豐富場內配置工具，給境內投資者帶來多元化的產品選擇。

    據悉，此次獲批的主動ETF采取了指數增強ETF的產品形態，將指數增強基金和被動ETF兩者結合，在投資目標上采取了較強的投資組合約束，減少日均跟蹤偏離度和年化跟蹤誤差。

    業內人士表示，整體來看，這類基金具有兩方面優勢：一方面，增強體現主動管理能力，預期獲得超額收益，是被動ETF可供選擇的替代工具；另一方面，增強型ETF無需完全復制指數成分股，主動管理的優勢使得管理人可快速調倉，更靈活應對風險事件。

    在投資策略上，上述產品有利于發揮基金管理人的主動投研能力，采取指數增強策略，通過對投資組合風險暴露的控制，實現組合較小的跟蹤偏離度，在控制跟蹤誤差的基礎上獲取超越標的指數的投資收益。

    招商基金表示，對于基金管理人來說，主動ETF高透明度的特點是一柄“雙刃劍”，在強化對基金經理投資行為監督約束的同時，也可能造成投資策略的暴露，但從現有市場經驗來看，影響可能有限。從海外經驗來看，以富達旗下發行的8只主動ETF為例，主動ETF成立以來可較好地復制場外基金同策略產品收益，部分主動ETF的表現甚至超過場外基金。