封閉期可提高杠桿效率 金鷹民安回報一年定開即將發行

    本報記者 王明山

    伴隨著二季度以來股市的持續調整，市場結構性機會顯現，同時債券市場也獲得資金青睞再次升溫。

    金鷹基金指出，隨著系列利好逐步釋放，市場風險偏好有望進一步提升，預期2019年權益市場仍有較大空間。同時伴隨著利率債的快速下行，2019年固定收益投資策略重心將總體上向信用品種遷移，信用債行情凸顯。

    據悉，金鷹基金跟隨市場節奏，將于8月5日推出一只偏債混合型產品--金鷹民安回報一年定開混合型基金，該基金將以中高評級的信用債為底層資產，同時通過精選估值與質地優異的股票資產來把握結構性行情，力爭在嚴控風險下獲取基金資產增值。

    市場分析人士表示，定期開放型基金具有多重優勢，可助益增厚中長期投資回報。一方面，封閉管理減少頻繁申購、贖回帶來的流動性沖擊，有益于提高基金投資組合久期的穩定性和投資策略的一貫性；另一方面，偏債混合型策略實際上是利用套期策略手段，通過杠桿獲得更高的靜態收益，封閉區內可以提高杠桿的運用效率。

    據了解，即將發行的金鷹民安回報一年定開混合基金將以一年作為封閉期限、定期開放的方式運作，對股票資產的投資比例為基金資產的0~40%，每個封閉期結束后開放基金申購與贖回。封閉運作有利于保持客戶資金的穩定，利于基金經理操作；此外，在封閉運作周期內，該基金杠桿率可達200%，有機會獲得更多額外的息差收益。

    值得一提的是，相較于目前市場中其它封閉周期的定期開放型基金，一年封閉期更利于在收益與流動性之間取得較為合理的平衡。與目前市場上同類基金中封閉期一年以上的產品相比，此類基金更為靈活，利于投資者更好地安排資金，滿足市場流動性需求；而相比一年期內的封閉產品，或具有更優的收益表現。

    金鷹民安回報混合基金的擬任基金經理為金鷹基金絕對收益部總經理林龍軍，

    他認為，目前處于自2016年開始的庫存周期的尾聲，PPI進入下降通道，貨幣的持續性寬松為廣譜利率的整體下行營造條件。在經濟企穩前，下半年或是債券市場的美好時光。同時，經濟調整結構過程中，加杠桿能力仍在醞釀，經濟回升力度不大，但庫存去化加快，且托底內需政策態度明朗，經濟企穩概率大幅提升，三季度在經濟下行和風險偏好回落時可以布局權益左側買點。

（編輯 上官夢露）