聚焦基金四季報：“國家隊基金”前十大重倉股大“換血”

    喜歡“折騰”不見得是好事

    從基金2017年季度報告的持倉對比來看，這4只“國家隊基金”在2017年四季度的調倉動作明顯，那它們在四季度的業績表現又如何呢？

    媒體記者發現，在2017年四季度，比較能“折騰”的嘉實新機遇、易方達瑞惠，表現都比較一般——這種大進大出的調倉節奏，反而使得2只基金在四季度的表現，落后于同期業績基準。另外，招商豐慶、南方消費活力雖然“折騰”的幅度小一點，整體表現也還算比較穩健，但其減持的銀行股、地產股，在進入2018年以來明顯強于大部分的新進個股。

    此外，從基金經理展望2018年的觀點來看，部分基金的表述也挺有意思，可以說是一邊看好2018年一季度，卻一邊又在四季度末降低了倉位。

    比如南方消費活力在四季報中先是指出，“鑒于利率沖擊最大時期可能已經過去，且四季度風險偏好回落幅度較大并處于低位，因此2018年一季度權益市場大概率有絕對收益表現。”隨后，又寫道，“基于前述判斷，2018年一季度本基金仍將繼續維持中性倉位，結構上仍重點配置低估值藍籌個股。”

    另外，招商豐慶基金管理人在展望后市時，則是認為，“在當前宏觀環境下，A股市場仍將維持震蕩市、結構市的格局。”