國家發改委：靈活采取多種方式 有效盤活不同類型存量資產

    本報記者 杜雨萌

    7月1日，國家發改委辦公廳發布關于做好盤活存量資產擴大有效投資有關工作的通知（以下簡稱“通知”），旨在進一步推動盤活存量資產、擴大有效投資。

    南開大學金融發展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示，盤活存量資產將成為我國扎實穩住經濟大盤的重要抓手。存量資產的盤活既可以有效改善基礎設施投資效率，又可以提升企業的資產運營能力和再投資能力，還能防范部分地方政府債務風險。從而在當前經濟運行承壓下，為“六穩”“六保”做出重大貢獻。

    通知明確提出，要靈活采取多種方式，有效盤活不同類型存量資產。其中特別提到，對具備相關條件的基礎設施存量項目，可采取基礎設施領域不動產投資信托基金（以下簡稱“基礎設施REITs”）、政府和社會資本合作（PPP）等方式盤活。

    “我國擁有龐大的基礎設施存量市場，這為基礎設施REITs提供了豐富的底層資產。”在國信證券經濟研究所金融業首席分析師王劍看來，從增量市場來看，雖然經過多年快速建設，我國基礎設施條件得到了明顯改善，但是區域差距較大，中西部地區相對比較落后，教育、醫療等公共服務供給也不足；同時，5G建設、數據中心等新基建領域正在發力，可以說，未來我國新老基建都具備較大的發展空間。此外，作為國際通行的配置資產，基礎設施REITs采用“公募基金+基礎設施資產支持證券”的產品結構，是一種風險回報比中等的權益類投資品種。而基于其流動性較高、收益相對穩定等特點，意味著個人投資者可以用較少的資金參與到大型基建項目中，分享國家經濟高質量發展的紅利。

    Wind數據顯示，截至目前，我國基礎設施REITs項目共上市12只。需要關注的是，雖然國金中國鐵建REIT已于近日完成募資，但尚未正式上市。此外，隨著6月21日鵬華深圳能源REIT獲得證監會準予注冊的批復和深交所出具對基金上市和專項計劃掛牌轉讓的無異議函，市場上總計將有14單基礎設施REITs項目。

    “鑒于當前基礎設施REITs的發展態勢良好，預計后續項目入市將明顯提速。”田利輝如是說。

    此外，通知還強調，要加大配套政策支持力度，扎實推動存量資產盤活。如支持金融資產管理公司、金融資產投資公司以及國有資本投資、運營公司等參與盤活存量資產。鼓勵銀行等金融機構按照市場化原則為回收資金投入的新項目提供融資支持。

    中國銀行研究院研究員梁斯認為，鼓勵國有資本、銀行金融機構資金進入，有利于發揮好杠桿效應，撬動更多社會資金進入，為項目盤活提供充足的資金來源。當然，在加大配套政策支持方面，未來還需制定具體的操作細則，以創造公平的競爭環境，發揮市場化手段，吸引各類符合資質的主體，為存量資產盤活提供更多助力。