化解股權投資募資難 專家建議放寬社?；鸬却髾C構出資限制

    本報記者 閆立良 見習記者 郭冀川

    “股權投資是社會資本進入實體經濟的重要渠道，也是金融支持實體經濟發展最有效的方式之一。”全國政協委員、南方科技大學代理副校長金李對《證券日報》記者表示，當前我國的股權投資市場發展不成熟、配套環境不完善，行業整體面臨募資難等問題，需要引來新的“活水”。

    2021年我國進入疫情防控常態化時期，經濟運行穩中向好，為股權投資市場回暖打下了堅實的基礎。險資、銀行等作為有限合伙人（LP）參與股權投資的規模逐步增加、國有資本及產業資本的加速入場推動了股權投資市場規模擴張。

    清科研究中心數據顯示，2021年中國股權投資市場新募集資金總規模達到2.21萬億元人民幣，同比上漲84.5%，首次進入了2萬億元時代。但市場擴容的同時，募資結構兩極化趨勢也愈發顯著，大額股權投資基金設立的同時，單只股權投資基金平均募集規模卻連續下滑，結構性募資難仍是行業困境。

    “高度市場化下活躍的股權投資有利于激發企業創新活力，提高資本效率。股權投資周期長，需要長期穩定資金來源。而養老基金與社?；鹱非箝L期回報，在國外是股權投資適合的資金來源。”金李表示，他建議放寬社?；?、養老基金以及其他合格投資人出資限制，解決股權投資募資難題。

    持相似觀點的還有全國政協委員、中信資本控股有限公司董事長兼首席執行官張懿宸。他認為募資難是我國私募股權基金行業長期面臨的嚴峻挑戰。養老基金、保險公司的資金屬性與私募股權投資產品最為契合，但目前受內外多重因素影響，仍未能充分流入市場。張懿宸建議研究將私募股權基金逐步納入企業年金和基本養老保險基金的投資范圍，可選擇有條件的地區，挑選符合資格的優質基金管理人開展先行先試。

    武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對記者表示，由于我國在股權投資領域力量相對薄弱，導致產業資本成長緩慢，在經濟轉型和產業升級方面，金融資本的引導力量不足。“一方面我們‘眼紅’境外資本對國內新經濟公司的早期投資，另一方面又缺乏伯樂的眼光發掘優質的國內公司，不去做公司早期的投資人，而是扎堆在公司上市前進行投資。因此，需要有大機構沉淀下來，去挖掘新技術、新產業項目的投資潛力和長期價值，在產業升級方面讓金融資本發揮重要作用。”董登新如是說。

（編輯 張偉）