中小企業需要更具包容性的環境探索普惠金融新路

    “深化新三板改革，設立北京證券交易所”的宣告，在資本市場引發強烈反響。市場主體熱議，定位于服務創新型中小企業的“主陣地”，北京證券交易所將彌補當下資本市場服務中小企業的不足，是資本市場對普惠金融新路的積極探索。

    植信投資首席經濟學家連平表示，融資難、融資貴一直是制約中小企業發展的重要阻礙。相比傳統商業銀行貸款等間接融資，在資本市場通過發行股票和債券進行直接融資相對門檻更低、機制也較靈活，發展空間很大，能夠更好地解決中小企業融資難、融資貴的問題。

    對于“能辦大事、能辦成大事”的中小企業而言，其在成長壯大過程中，需要更具包容性的環境、更大力度的引導支持。

    “設立北京證券交易所，將與滬深交易所錯位發展，為更多創新型中小企業提供好于新三板的融資和交易服務。”知名經濟學家趙慶明表示，盡管科創板和創業板主要面向科技創新類企業，但門檻仍然較高，不能滿足廣大創新型企業的融資需求。新三板分層雖試圖解決掛牌企業的融資和交易要求，但效果有限。

    多年以來，監管機構一直致力于發展中小企業在資本市場的融資渠道。在業內人士看來，北京證券交易所的設立，是針對中小企業當下發展中面臨的“痛點”，量身打造的、具有戰略意義的探索。

    趙慶明表示，宏觀上講，我國經濟發展已經轉為主要依靠創新驅動的發展模式。這一模式下，傳統的間接融資及直接上市融資模式不能適應創新型中小企業的融資需要。而創建新型證券交易所是具有戰略意義的大膽嘗試與創新。

    中航基金首席投資官鄧海清認為，國內需要一個聚焦服務創新型中小企業、承擔培育一批專精特新中小企業使命的交易所。在新三板精選層進行了一年多試點的基礎上，以精選層為基礎組建北京證券交易所，可謂水到渠成。

    從北京產業轉型升級的方向來看，數字經濟、科技創新是重要支撐。鄧海清認為，北京證券交易所的設立對于北京建設具有全球影響力的金融中心、科技創新中心亦具有重大意義。

    中小企業融資有望迎來新氣象。“機構投資者將會有更多資產配置于中小企業。”恒生中國首席經濟學家王丹表示，北京證券交易所將為中小企業的科技創新融資和科技成果轉化提供巨大資金支持。

    連平表示，發展初期，北京證券交易所可能是當前新三板精選層的“升級版”，在市場體系建設方面將參照滬深兩市的成熟經驗。通過更為完善的交易機制，吸引公募基金、私募基金、保險資管等更多機構投資者加入。

    “放眼長期，北京證券交易所的主要看點或將在于其和滬深交易所乃至香港市場的定位關系。”連平表示，考慮到北京證券交易所“服務創新型中小企業主陣地”的目標定位，未來有望依托北京及周邊科研院所方面的優勢，在服務科技成果轉化等科技創新方面走出一條新路。