美聯儲褐皮書：美國通脹壓力繼續緩和

    本報記者 韓昱

    據新華財經消息，北京時間10月24日凌晨，美聯儲公布了最新的全國經濟形勢調查報告（俗稱“褐皮書”，下同）。褐皮書顯示，總體看，從9月初以來，幾乎所有受訪的美國地區經濟活動變化都不大。不過，有兩個地區經濟出現了適度增長。盡管不確定性依舊很高，但是受訪者對長期前景略顯樂觀，通脹壓力繼續緩和。

    具體看通脹情況，褐皮書顯示，大多數地區的銷售價格以輕微或溫和的速度增長，但雞蛋和奶制品等一些食品的價格漲幅較大。很多地區的房價小幅上漲，不過租金持平或略有下降。很多地區都關注到消費者對價格的敏感度上升。

    10月10日，美國最新一期的通脹數據顯示，9月份美國CPI（消費者價格指數）同比上漲2.4%，環比上漲0.2%；剔除波動較大的食品和能源價格后，9月份美國核心CPI同比增長3.3%，環比上漲0.3%。整體看通脹數值降至三年來新低，但通脹的“降溫”速度略低于預期。

    對于后續美國通脹形勢，中信證券首席經濟學家明明在接受《證券日報》記者采訪時表示，美國食品項通脹或面臨階段性壓力，美國能源項通脹上行風險有限。美國核心商品項通脹環比增速或在零附近波動，核心服務項或存在一定黏性。雖然預計年內美國核心商品項通脹環比增速或在零附近波動，但由于美國食品項通脹階段性存在一定通脹壓力，美國能源項通脹較難對CPI同比下行作出較大貢獻，核心服務項或存在一定黏性，但短期核心服務項同比增速大幅上行的風險較低。由此，美國CPI同比存在上升風險，年底美國CPI同比或上升至2.8%左右，而美國核心CPI同比下行空間或有限，年底美國核心CPI同比或為3.2%左右。

    從就業情況看，褐皮書顯示，在調查期間總體看，就業人數略有增加。一半以上的地區報告略有或適度增長，其余地區報告很少或沒有變化。

    從最新數據看，9月份美國非農就業人數增加25.4萬人，大幅超過此前市場預期（15萬人），前值為增加14.2萬人。

    民生銀行首席經濟學家溫彬告訴《證券日報》記者，美國勞動力市場韌性源于臨時性失業人數減少和職位空缺緩沖，展望后市，到2024年年底，新增非農數據或會穩中有降，失業率或先升后降，之后保持穩定。美國勞動力市場雖然降溫，但不會迅速惡化。此外，近期美國經濟仍存韌性，“軟著陸”基本成為市場共識，美聯儲年內后續降息幅度預計不超過50個基點。

    美聯儲在11月份和12月份還有兩次議息會議，市場普遍預計11月份美聯儲將選擇降息25個基點。據新華財經消息，美國銀行董事長兼首席執行官莫伊尼漢表示，投資者已降低對美國快速降息的預期，一些美聯儲官員也表示傾向于較慢速度的降息，因為經濟依然強勁。預計美聯儲將在今年年底前再降息50個基點。

    除通脹和就業情況外，褐皮書還顯示，有關消費者支出方面的調查結果“喜憂參半”，一些地區反饋消費結構發生了變化，主要轉向了比較便宜的替代品；美國房地產市場活躍度總體保持了穩定，但抵押貸款利率走勢的不確定性使得一些買家仍處于觀望態度；農業和能源市場活躍度持平或略有下降，一些農作物價格仍處于“無利可圖”的低位，而能源價格下跌也壓縮了生產商的利潤率?？傮w看，盡管不確定性上升，但受訪者對長期前景仍保持樂觀態度。

（編輯 孫倩）