美元指數持續回調逼近“100點”整數關口 后期或繼續承壓

    本報記者 韓昱

    隨著美聯儲降息的時點越來越近，美元指數也顯示出持續回調的態勢。

    Wind數據顯示，截至8月26日記者發稿（下同）時，美元指數報100.7963點。而在8月23日，美元指數收盤報100.6824點，為2023年7月末以來新低。近段時間以來，美元指數持續下探，逼近“100點”整數關口。

    巨豐投顧高級投資顧問于曉明告訴《證券日報》記者，美元指數近期下行，主要受美聯儲可能降息的預期影響，市場預計此舉將減少美元資產的吸引力。

    北京時間8月23日晚，美聯儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾全球央行年會發表講話表示，降息的時機已經到來，發出較為明確的降息信號。受此影響，當日美元指數下跌幅度達到0.82%。而8月19日至8月23日一周，美元指數下跌幅度也由此達到了1.68%。

    而拉長時間看，從今年三季度以來，美元指數即開始逐步回落。7月1日至8月26日，美元指數約走貶4.77%，從105點水平逐步回落至100點水平附近，回落幅度較大。

    那么，若美聯儲如期在9月份降息，美元指數會大幅下跌嗎？廣開首席產業研究院資深研究員劉濤在接受《證券日報》記者采訪時認為，由于預計美聯儲本輪降息相對溫和，國際金融市場、全球外匯市場可能不會大起大落。盡管跨境資本有望在一定程度上回流其他發達國家和新興市場，但美國資本市場也未必會受到大幅沖擊。鑒于美聯儲降息進程開啟后，美元資產收益率將下降，人民幣等非美貨幣將由弱轉強，但除降息幅度有限之外，美元還受到地緣政治、經濟基本面等多種因素影響，因此美元也未必會大幅走弱，甚至不排除會有階段性強勢反彈出現。但總的來說，伴隨著降息啟動，本輪美聯儲貨幣政策緊縮周期遂告正式結束，貨幣政策將進入新一輪寬松周期。

    “展望未來，若美聯儲實施降息，美元指數可能繼續承壓，但具體走勢還需考量美國經濟數據與其他主要央行的政策動向。”于曉明說。

    中國人民銀行8月9日發布的《2024年第二季度中國貨幣政策執行報告》在《密切關注海外主要央行貨幣政策走向》專欄文章中表示，主要發達經濟體貨幣政策轉向對新興市場經濟體的外溢影響值得關注。近期，歐央行、英格蘭銀行已先后降息，美聯儲降息預期升溫，未來主要發達經濟體政策利率可能由高位逐步回落，對新興市場經濟體也可能帶來影響。

    文章提到，“宏觀層面，發達經濟體與新興市場經濟體之間利差逐步收窄，新興市場經濟體資本外流和貨幣匯率貶值壓力趨于緩解”。

    在美元指數持續回落之際，人民幣對美元匯率也出現反彈。Wind數據顯示，三季度以來（7月1日至8月26日記者發稿時），在岸人民幣對美元匯率、離岸人民幣對美元匯率分別調升約2.02%、2.47%。

    于曉明表示，隨著美元指數的回落和人民幣資產的吸引力增強，預計人民幣匯率將在合理均衡水平上保持基本穩定，并有適度升值空間。我國經濟基本面的穩定和持續改善，為人民幣匯率提供了有力支撐。

    前述專欄文章指出，今年以來，我國經濟延續恢復向好態勢，貨幣政策堅持以我為主，兼顧內外部均衡，人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩定，跨境資本流動趨于平衡，國內金融市場保持韌性。下一步，人民銀行將密切關注主要發達經濟體貨幣政策動向，實施好穩健的貨幣政策，合理有效應對外部挑戰，為實體經濟高質量發展營造良好的貨幣金融環境。

（編輯 才山丹）