三季度GDP數據本周出爐 美國經濟或迎“增長拐點”

    10月26日，美國商務部將公布第三季度GDP數據。此前，第二季度美國GDP按年率計算增長4.2%，創下自2014年第三季度以來的最快經濟增速。彭博經濟學家預測，最新GDP數據將從“很不錯”（GreatAgain）下降到“還可以”（GoodAgain）的水平。

    分析機構還預測，受多重因素制約，不僅今年下半年美國經濟增速放緩，目前可能處于“增長拐點”，2019、2020年的經濟增速將持續回落。

    經濟增速將放緩

    自2015年第四季度GDP增長0.4%以來，美國經濟在復蘇軌道運行平穩。特別是自2017年第二季度以來，美國經濟已連續5個季度增長率超過2%，今年第二季度增長率更是創下三年多以來的新高。

    彭博經濟學家認為，今年上半年出現的“令人興奮的”美國經濟增速是不可持續的，但是相對于最初的預期，第二季度的增長勢頭似乎延續到了第三季度。因此，彭博將第三季度的經濟增速預測從之前的2.8%上調至3.2%。

    彭博認為，此次上調預測反映了稅收政策變化帶來的更積極、持續的影響，這可能預示著公司減稅帶來的一些供應方面的好處。不過，彭博也警告稱，在貿易摩擦加劇的背景下，雖然消費者和商業需求短時間受到的影響較小，但凈出口和商業庫存的大幅波動可能“比較劇烈”。彭博進一步預計，第四季度美國經濟增長將繼續放緩至2.6%，全年經濟增長可能接近3.0%。

    各大機構對于美國第三季度經濟增速預測不一，RBCCapitalMarkets預測增長4.1%、瑞信證券（美國）預測增長3.7%、摩根士丹利和巴克萊資本預測增長3.5%、美林預測增長3.4%、瑞銀證券和花旗集團預測增長3.2%、摩根大通資產管理預測增長2.6%。

    增長或已“見頂”

    分析人士認為，美國總統特朗普此前反復強調其“美國優先”經濟政策的有效性以及給美國經濟注入強勁動力，很顯然特朗普希望將經濟增長的結果轉化為政治資本，借此提升支持率。上半年美國經濟增長的最主要原因是因為特朗普1.5萬億美元減稅法案的刺激，這是自里根稅改以來美國最大規模的減稅計劃。減稅激發了企業的活力，增加了就業，同時刺激了需求。不過由于主要是單一因素的作用，美國經濟的增長很難持續。

    全球對沖基金巨頭橋水基金聯合首席投資官鮑勃·普林斯日前警告，投資者擔心今年美國強勁的經濟增長和（81.60+1.49%）企業盈利“可能已見頂”，導致最近美股市場大幅動蕩。隨著美國利率水平上升和減稅政策帶來的刺激效應逐步消退，美國經濟可能正處于從“火熱轉向平常水平”的拐點，未來美聯儲繼續收緊貨幣政策可能會對市場產生更大壓力。

    高盛最新發布的研究報告也警告稱，此前美國股市和美國經濟增長的“正反饋”態勢可能很快就會反轉。報告認為，年初以來美股市場飆升，進一步帶動了美國經濟增長，但“股票市場很可能從年初促進經濟強勁增長的主因，明年轉變為溫和拖累因素，除非股票價格進一步反彈”，最可能的情況是美股對明年美國經濟增長的拖累作用恐達到0.25個百分點。如果美股跌幅擴大，并導致金融市場狀況進一步收緊，那么對美國經濟增長的拖累程度也將顯著擴大。

    美聯儲今年以來已加息三次，預計今年年底還將加息一次。其最新發布的經濟預測顯示，美國經濟增速預計將從今年的3.1%回落至2019年的2.5%和2020年的2%。