本報記者 姚堯
同花順數據顯示，截至9月1日收盤，A股市場已有超過4864家上市公司披露了其2023年上半年的研發投入情況，上市公司研發投入呈現出明顯的增長趨勢，總額近7000億元。而研發強度（研發投入總額占營收比重）也得到持續提升，近三年（2021年至2023年）研發強度均達到20%的157家上市公司中，有78家今年上半年歸母凈利潤實現同比增長，占比近五成。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍對《證券日報》記者說：“上市公司今年上半年的研發費用總額較高，反映出在我國經濟轉型升級過程中，許多上市公司正通過加大研發投入來實現業務轉型，提高產品技術含量，從而提升競爭力。”
研發費用大幅增長
截至9月1日，已披露2023年半年度報告的5267家A股上市公司中，報告期內實現研發費用同比增長超10%的公司有2243家。
公募排排網產品經理徐圣雄對《證券日報》記者說：“上市公司研發投入總額大幅增長的主要原因有以下三點：首先，行業競爭加劇，上市公司為了保持利潤增長，需要不斷加大研發和人才投入，以提升行業競爭力；其次，產業升級迫使上市公司加強科技創新能力，以更好地適應社會發展；第三，國家出臺了一系列鼓勵科技創新的政策，以激勵上市公司加大研發投入。”
具體來看，今年上半年，研發投入超1億元的上市公司達1078家。其中，95家公司研發投入超10億元，較去年同期的82家增長15.85%。
黑崎資本基金經理曾盛告訴《證券日報》記者：“增加研發投入，一方面表明公司對行業前景充滿信心，通過加大研發投入進一步鞏固其行業地位；另一方面，研發投入水平也成為衡量公司可持續發展能力的重要指標。缺乏創新動力的企業很難保持高成長性。”
從研發強度數據看，A股整體的研發投入總額占營收比重為2.48%，在公布了2023年上半年研發投入總額的公司中，有3589家公司研發投入總額占營收比重高于2.48%，占比73.79%。
進一步梳理發現，研發投入占營收比重超過20%的公司有355家。其中，康樂衛士（26235.63%）、首藥控股（2023.17%）、康希諾（1310.33%）這3家公司研發投入是其營業收入的10倍以上；寒武紀、邁威生物、益方生物等22家公司的研發投入與營業收入比均超過1倍。
去年同期，A股整體研發投入占營收的比重為2.22%，研發投入占營收比重超過20%的公司有292家。從這些指標對比看，A股上市公司研發投入強度也明顯提升，對技術研發的重視和投入不斷提高。
受長線資金青睞
在4864家公布2023年上半年研發投入總額的上市公司中，有2467家公司2023年上半年歸母凈利潤實現同比增長，占比超五成。歸母凈利潤同比增速超過100%的公司有567家，占比達11.66%。
常年保持高研發投入的上市公司業績增長更為穩健。拉長時間來看，近3年，每年上半年研發投入總額占營收比重均達到20%的上市公司為157家。其中，今年上半年歸母凈利潤實現同比增長的公司達到78家，占比近五成。盡管這157家公司近三年均保持了較高的研發強度，但是其中有51家公司2023年上半年的歸母凈利潤同比增幅超20%，成為通過加大研發投入，帶動業績增長的正面案例。
星石投資副總經理，首席策略投資官方磊告訴《證券日報》記者：“已經連續3年保持較高研發強度的公司在行業中可能擁有更高的技術地位，并且致力于創新和維持競爭優勢。此類公司有望不斷推出新的產品和服務，獲得更大的市場份額。但高研發強度也有可能帶來業績不穩定性。因此，投資者應綜合公司財務狀況、市場競爭情況以及研發項目前景等因素挖掘投資價值。”
從申萬一級行業角度看，上述78家公司中，計算機（37家）、醫藥生物（17家）、電子（5家）、機械設備（5家）等四大行業公司數量最多。
富榮基金研究員郭梁良對《證券日報》記者說：“計算機行業承接各行各業的IT（信息技術）支出，具有一定的抗周期屬性。在今年經濟持續復蘇背景下，大部分計算機細分行業都有望迎來拐點。上半年部分公司盈利能力已有所回升，下半年，隨著經濟持續穩定恢復，計算機行業訂單和收入拐點可期。長期看，AI（人工智能）正重塑傳統軟件行業，新的爆款應用可能應運而生，行業長期前景維持樂觀。”
對于醫藥生物行業，方磊表示，醫藥生物公司的研發費用主要投入在新藥研發、生物技術和臨床試驗方面。較強的研發投入對于新產品的推出具有重要意義。
電子和機械設備行業方面，方磊表示，國家的政策扶持力度不斷加大，不斷投資于新技術的部分優秀公司，將保持市場份額上的競爭優勢。”
這些在研發上持續高強度投入的標的還受到了長線資金的關注。在上述78家公司中，有24家公司2023年上半年末前十大流通股股東名單中出現社?；?、養老基金、險資、QFII等機構身影，占比逾三成。
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