暢通科技創新直接融資渠道 上交所發力科創債盯準四類主體

    今年3月以來，廣東恒健投資、上海聯和投資、山東國投相繼在上交所發行雙創債框架下科創用途的公司債券，支持科技創新領域債券進一步擴容。在業界看來，后續交易所債券市場在支持科技創新領域中所起到的作用將日益突出。

    ◎記者祁豆豆○編輯全澤源

    證監會日前表示，擬指導交易所推出科創債，優先重點支持高新技術和戰略性新興產業領域民營企業發債募集資金，暢通科技創新領域的直接融資渠道。

    事實上，2021年為進一步加強公司債券對科技創新領域的精準支持和資金直達，證監會就對優質企業在雙創債框架下發行科創用途公司債券的申請給予了積極支持。今年3月以來，廣東恒健投資、上海聯和投資、山東國投相繼在上交所發行雙創債框架下科創用途的公司債券，支持科技創新領域債券進一步擴容。在業界看來，后續交易所債券市場在支持科技創新領域中所起到的作用將日益突出。

    聚焦高科技領域

    引領產業創新升級

    從募集資金用途來看，廣東恒健投資、上海聯和投資、山東國投均聚焦于高科技細分領域及創新引領產業升級。其中，廣東恒健投資募集資金主要用于投資第8.6代氧化物半導體新型顯示器件生產線項目，助力國家半導體顯示產業的發展。上海聯和投資投向集成電路、衛星產業及高端數字化裝備領域。山東國投募集資金用于置換前期增資子公司浪潮集團有限公司相關款項。

    市場分析人士認為，科創債充分發揮了聯通債券資金與股權直投的橋梁作用，尤其是“置換前期投入”提高了募集資金使用的靈活性，是支持高科技創新領域的又一次重要實踐，也是扭轉股權投資項目“融資難”的重要創新。

    上海聯和投資有限公司有關負責人直言，上海聯和投資作為上海市級戰略新興產業投融資平臺和科創成果轉化孵化功能性平臺，致力于推動上海戰略性新興產業發展，其中較多投資標的均為集成電路、新能源、新型顯示、高端醫療設備等前沿領域的民營企業，該類企業體量較小直接發債難度較大，科創債為該類企業利用債券市場融資提供了便利。

    從發行結果看，廣東恒健投資、上海聯和投資、山東國投的票面利率均在4%以下，大大降低了融資成本，其中廣東恒健投資發行的22恒健K1發行規模22億元，票面利率3.15%，創下發行人今年發行最低利率。去年發行的科創用途債券票面利率也均在3%至5%之間，相較普通公司債而言成本均進一步降低。

    廣東恒健投資有關負責人告訴記者，由于本期債券募集資金主要用于投資科技創新項目，認購倍數2.59倍，得到市場投資人的積極響應，成本較低，后續公司將考慮繼續通過發行科創債助力科技創新發展。

    科技創新債券呼之欲出

    多類科創主體躍躍欲試

    從目前已發行的科創用途債券和市場熱度來看，科創債主要受以下四類主體的歡迎：

    一是科創企業類。以小米通訊為例，該類發行人具有顯著的科技創新屬性，擁有核心關鍵技術，科技創新能力突出。

    二是科創升級類。主要包括傳統行業企業通過投向科技創新領域助推升級產業結構，提升創新能力、競爭力和綜合實力，促進新技術產業化、規?；瘧玫?。據悉，該類別雖然還未有項目發行，但市場熱度較高，多家發行人正在籌備計劃發行。

    三是科創投資類。以蘇州元禾、上?？苿撏稙槔?，該類發行人包括較為優質的公司制創業投資基金和創業投資基金管理機構等，投資投向更加強調科技屬性。

    四是科創孵化類。以成都高新、江北產投為例，該類發行人主營業務圍繞國家級高新技術產業開發區運營，且創新要素集聚能力突出，科創孵化成果顯著。

    從前期雙創債試點經驗及市場調研經驗來看，市場人士普遍認為，現階段推出專項支持科技創新領域的科創債時機較為成熟。對于債市如何更進一步支持科技創新，業內人士表示，科創債的推出預計能夠進一步擴大發行主體范圍，有利于充分發揮資本市場優化資源配置的作用，暢通科技創新領域的直接融資渠道。