博時基金：推出注冊制是資本市場走向成熟的標志

    注冊制的推出是中國資本市場走向成熟的標志，也是深化改革的必經之路。注冊制對市場參與者的定價能力提出了更高的要求，而公募基金作為市場的中堅力量，需要承擔起準確判斷上市企業內在價值的重要責任。

    創業板注冊制改革落地主要體現了四個重點：一是創業板定位上與科創板互補；二是上市條件明顯優化；三是健全退市機制，精準從快出清；四是優化交易制度。試點注冊制的根本原因在于完善資本市場制度，以創業板試點注冊制為標志，資本市場將以更加開放的姿態向新興產業張開懷抱，更多的成長型創新創業企業將會在創業板注冊制改革中不斷涌現成長起來。

    對于公募基金而言，隨著注冊制帶來的資本市場擴容，A股市場的標的深度和廣度都會大幅擴張，各種新行業、新商業模式、新崛起企業都會快速進入市場，這對基金公司的投研覆蓋能力提出了較大的挑戰；另一方面，注冊制下退市指標進一步完善，公募基金要對投資的企業質量進行更為嚴格的審核。在注冊制下，互聯網、大數據、人工智能、云計算、創新藥等新產業將獲得更快上市的機會，但相應的，公募基金需要適應新興產業的估值方式，學習成熟市場的經驗，做出正確定價。公募基金在嚴格的監管下，長期堅持基本面導向的投資理念，在市場參與主體中具備明顯的投研優勢，隨著注冊制推動優質企業加速與劣質企業的分化，公募基金長期的投研積累將有望轉化為超越市場的業績表現。