衍生品助小微企業有效應對飼料價格波動風險

    本報訊 （本報記者王寧）近年來，期貨風險管理子公司充分發揮專業優勢，以國家鄉村振興地為主戰場，大力推進“保險+期貨”項目實現助農扶農，項目采用的場外期權衍生品工具受到越來越多企業關注。

    記者最新獲悉，今年4月，金瑞期貨攜旗下風險管理子公司金瑞資本在定南縣，運用場外期權規避了當地生豬養殖企業在飼料價格上漲的風險，節約了資金成本。

    定南縣作為全國生豬養殖大縣、生豬基地，生豬年出欄超過60萬頭，屬于當地重點扶持產業，產值超億元。今年玉米供需雙增，多空博弈的較量容易引起玉米價格波動，當地不少中小養殖企業面臨飼料成本波動的壓力，風險管理需求較為迫切。本次項目的對象是定南縣當地一家知名養殖企業，因為參加過金瑞期貨在定南開展的“保險+期貨”項目，對于場外期權的效果已經有了實際的體驗。配合該企業的需求，項目針對豬飼料中的10000余噸玉米進行套保，同時，為了降低權利金費用，采用增強亞式看漲價差期權的組合結構。值得一提的是，其中的權利金費用由金瑞期貨出資支持，這也是金瑞期貨助力鄉村振興的有力舉措。

    據了解，本次運用的亞式看漲價差期權，到期結算時以交易期間每個交易日的算術平均數來計算損益。從看漲期權的交易特性看，當標的價格上漲至進場價以上，該期權會產生收益，可幫助企業降低采購成本；當標的價格下跌到執行價以下時，企業可放棄行權，享有以市場低價采購的好處。該期權產生虧損，最大虧損即為權利金。

    金瑞期貨相關人士表示，當企業未來有采購豬飼料的需求時，該方案幫助企業以較低的權利金，減少因豬飼料價格上漲可能產生虧損的風險；如果未來豬飼料價格上漲，可以降低企業因價格上漲的采購成本；若未來豬飼料價格下跌，企業可直接以市價低價采購。該方案能發揮場外期權運用靈活的優勢，幫助企業穩定發展。同時，期望此次合作能夠充分發揮示范作用，通過金瑞資本的風險管理經驗，帶動當地企業主動利用金融工具降低風險，為產業平穩有序發展保駕護航。

（編輯 張鈺鵬）