期貨業“增產不增收”特征仍明顯 展望2024年業界充滿諸多期待

    本報記者 王寧

    12月25日晚間，中國期貨業協會（以下簡稱“中期協”）發布11月份及前11個月期貨市場整體經營數據。其中，11月份150家期貨公司實現凈利6.79億元，環比增幅高達88.67%，但同比下滑27.27%；前11個月整體實現凈利87.91億元，同比下滑7.73%。

    多位業內人士向記者表示，從今年前11個月期貨市場整體經營來看，依然呈現“增產不增收”特征，主要原因在于同質化競爭和交易所返還下降所致。不過，展望明年，基于對新品種推出力度、新業務放閘的樂觀預期，或將有很大改觀。

    盈利不佳主要有四方面原因

    中期協數據顯示，今年11月份和前11個月全市場成交量和成交額均呈現增長態勢，具體來看：11月份全市場成交額高達54.89萬億元，環比增長36.68%，其中商品期貨及期權為41.62萬億元，環比增長38.51%，金融期貨及期權成交額為13.28萬億元，環比增長31.26%。前11個月成交額高達519.34萬億元，同比增長6.87%。

    從成交量來看，11月份全市場實現成交8.12億手，其中，商品期貨及期權為7.74億手，環比增長44.33%；金融期貨及期權成交0.378億手，環比增長7.75%。而從前11個月表現來看，成交量高達80.57億手，同比增長32.06%，其中，金融期貨及期權同比增幅高達193.37%。

    雖然從全市場成交來看，整體處于增長狀態，但對于150家期貨公司來說，經營情況并不樂觀。數據顯示，11月份150家期貨公司客戶權益僅為1.42萬億元，實現營業收入33.63億元，凈利潤為6.79億元，環比增長88.67%，但同比仍下滑27.27%；同時，前11個月合計實現凈利潤87.91億元，同比下滑7.73%。

    在東證期貨相關人士看來，盈利情況不佳主要有幾方面原因：一是由同質化競爭導致的手續費收入下降；二是交易所返還下降；三是在利率下行背景下，150家期貨公司客戶權益利息收入下降；四是自有資金投資收益增長有限。

    數據顯示，11月份150家期貨公司手續費收入為19億元，環比增長26.52%，但同比下滑0.99%。

    金信期貨高級研究員張召舉告訴記者，期貨行業營業收入與市場波動有很強相關性。“今年上半年，市場表現不及預期，機構客戶參與套期保值意愿有所下降，而個人投資者買漲不買跌習慣致使全行業手續費收入下滑，從而導致凈利潤下滑。下半年以來，市場波動較大，投資機會明顯，投資者交易意愿強烈，期貨公司營收有所增長。”

    “不過，由于市場波動影響，三季度期貨公司風險管理業務收入也出現下滑。”張召舉表示，比如基差貿易、場外衍生品、做市等業務規模與2021年和2022年同期相比，均有所收縮。

    展望2024年充滿諸多期待

    雖然今年12月份期貨市場整體經營數據尚未公布，但綜合來看，全年營收和凈利潤突破去年水平可能性不大，不過，對于2024年，業內人士依然充滿諸多期待。

    東證期貨相關人士告訴記者，明年公司在人才建設、數字化建設和創新經營模式上會有重大突破，通過金融科技手段有效實現金融產品與服務的差異化，全方位、多場景提升服務實體經濟質量和效能，以期構建差異化發展路徑，形成特色盈利增長點，與實體經濟實現共生共贏。

    同時，也期待明年行業能擴展更多符合中國特色的期貨期權品種，加大國際化品種開放力度，出臺支持政策，進一步優化交易機制，幫助期貨市場提高運行質量，引入各類投資者，帶動更多的中長期資金參與到衍生品市場中。

    另有業內人士對于明年新品種推出力度，以及做市業務、場外衍生品等回歸期貨公司充滿了期待。

    “金融服務實體經濟功能不斷強化背景下，風險管理、資產管理和交易咨詢等具備廣闊發展空間。”張召舉表示，預計明年在健全商品期貨期權品種體系等政策利好下，不同期貨客戶需求將得到進一步滿足，期貨業務將迎來戰略機遇期，業務規模將實現高增長態勢。

（編輯 郭之宸 喬川川）