鄭商所“商儲無憂”試點升級 為化肥商業儲備探新路

    本報記者 王寧

    為化解儲備化肥貶值風險，助力化肥保供穩價，鄭商所于今年初首次推出尿素“商儲無憂”項目。該項目是期貨市場主動對接、服務國家化肥商業儲備制度的創新舉措，為持續完善大宗商品儲備制度探索出一條新路。

    近日，鄭商所2021-2022年度“商儲無憂”試點工作正式啟動，試點項目不僅延長了周期、擴大試點規模、豐富了參與企業類型，同時也加大了支持力度。

    助力保障“春耕”化肥供應

    去年12月份，鄭商所瞄準化肥行業“痛點”，面向參與國家化肥商業儲備項目的承儲企業，推出“商儲無憂”項目試點，為承儲企業規避庫存貶值風險提供有力抓手，為穩定化肥供應、保障糧食安全、服務鄉村振興提供期貨方案。

    “首批‘商儲無憂’試點項目已經平穩、順利結束，5家試點企業嚴格按照規定，完成了國家相應的儲備和檢查，貨物存儲安全合規，有效對沖了10萬噸尿素的貨物貶值風險，為500萬畝良田的尿素供應提供了有力保障。”鄭商所相關負責人對《證券日報》記者表示。

    中國氮肥工業協會理事長顧宗勤對“商儲無憂”試點項目給予了充分肯定。他告訴《證券日報》記者，“‘商儲無憂’是利國利民的好項目，與國家化肥商業儲備政策精神相一致，鄭商所支持承儲企業通過尿素期貨開展套期保值，以市場手段來化解承儲風險，達到期貨市場服務實體經濟的目的。”

    更好滿足承儲企業避險需求

    今年受原材料價格等因素影響，尿素價格波動較大，承儲企業面臨的風險更大，如何更好地將“春耕”備肥儲備和尿素期貨相結合、實現庫存保值是行業不斷探索的課題。

    中農集團是2020-2021年度承擔化肥儲備任務量最大的企業，也是首批“商儲無憂”試點項目參與企業之一。據該公司常務副總經理朱聯介紹，去年底尿素現貨價格波動劇烈，給企業按時購進尿素帶來較大挑戰。“公司在尿素期貨2101合約買入套保1.2萬噸，并持有至今年1月份交割接貨，及時補充承儲庫存1.2萬噸，通過買入套保及交割，不僅提前鎖定了該部分貨源的采購成本，又避免了因大量采購導致現貨市場價格大幅上漲的情況，間接穩定了春季尿素價格。”

    鄭商所在“商儲無憂”項目成功試點的基礎上，認真吸納農資企業需求建議，在試點規模、時間、企業類型、補貼力度等方面作了進一步完善，并于今年11月份正式啟動了新年度的項目試點，新的試點延長了項目的周期時間，進一步擴大試點規模，豐富了試點企業的類型等，同時，還提高了支持力度。

    晉煤中能作為“商儲無憂”試點項目今年新增的兩家生產型試點企業之一，該公司負責人坦言，有了風險對沖工具，加上鄭商所在倉儲費等方面的補貼，承儲信心更足了。

    成都云圖控股股份有限公司作為入選鄭商所“商儲無憂”試點項目的公司，該公司副總經理周燕表示，“‘商儲無憂’試點項目可以更好地支持儲備企業參與價格風險管理，降低承儲成本，提高相關企業的參與積極性。既保障了化肥儲備的穩定性，又以市場化手段解決了儲備尿素周期長、面臨遠期貶值的風險，有助于企業順利完成儲備任務，保障糧食安全。”

    安徽輝隆農資集團總經理助理劉杰表示，“國家化肥商業儲備的痛點就是儲備量的真實性，‘商儲無憂’項目試點的成功開展以及擴大推廣范圍切實解決了此類問題，倉單的成功注冊就已經確保了存儲貨物百分百的真實性。”

    他表示，“商儲無憂”項目試點將國家化肥商儲同期貨市場的交割體系相結合，通過鼓勵將儲備尿素注冊為實物倉單，通過交割流程實現對尿素入庫、倉儲、出庫等流程的監管，讓承儲企業更加安全、高標準地完成國家化肥商儲的相關計劃。

    在期貨交割庫更為嚴格的倉儲標準下，尿素碼垛及防板結工作更為規范，尿素承儲的安全性、真實性和合規性得到更好的保障，期貨倉單有助于增強貨物的在庫擔保，可減輕相關政府部門的檢驗成本；將尿素期貨交割體系數字化、現代化的管理引入國家化肥商儲項目，為未來更加精準、靈活地開展庫存數據監測工作提供了新思路。