貝萊德建信理財范華：資產價格波動加劇 投資應堅持長期主義

    2022年是資管新規落地元年，約29萬億元的銀行理財開始真正擺脫剛性兌付的限制和風險。在股市、債市的輪流沖擊中，投資者也對理財產品不再保本保息有了切實體驗。

    隨著理財產品的迭代和投資者對新制度的認識加深，貝萊德建信理財認為，2023年更多元、更創新、符合中國投資者理財需求的產品將會越來越豐富。同時，在投教意識方面，經過市場的洗禮和理財行業持續進行的投教活動，廣大理財投資者對理財產品的風險回報有了更為理性的認識，并對凈值型理財產品有了更合理的期待。

    結合貝萊德智庫對2023年全球及中國經濟走勢的預判，貝萊德建信理財總經理范華分別基于戰略、戰術角度，對2023年理財投資者在復雜環境下如何配置資產提出了建議。

    中國經濟活動重啟

    對于2023年全球經濟走勢，貝萊德智庫首席中國經濟學家宋宇提出三個主題——資產價格反映衰退、重新評估債券機會、與通脹共存。

    關于本土經濟預測，宋宇認為中國重新開放后，經濟活動正在重啟。中國不再單純聚焦在經濟增長，政策制定者會將刺激措施力度控制在剛好穩增長的水平；同時，中國將致力于在能源、食品及科技方面實現自給自足。

    就全球經濟環境而言，宋宇表示，西方經濟放緩，尤其是商品需求下降，將使以出口為主的北亞經濟體承受更大的壓力。同時，西方經濟放緩可能促使北亞地區（包括中國）加強合作，以提振國內經濟。

    資產配置是不變定律

    回顧2022年的股、債沖擊潮，范華強調堅持長期主義，稱“資產配置是不變定律”，即通過分散化、相關性較低的投資，實現更有風險收益比的投資結果。

    面對2023年復雜的國際環境和國內形勢，范華坦言，目前投資者面對的是資產預期收益下降、資產價格波動加劇的投資環境，面對復雜環境，投資者可從戰略上遵從三個要點：一是在預期收益下降的環境下，做好預期管理，選擇適合自己的配置；二是資產類別波動加大，堅持分散化投資，選擇相關性低的資產和投資策略降低風險；三是在中國市場選擇積極管理，適當多配置阿爾法。

    從戰術上來講，投資者需要根據自身的收益目標、風險承受能力、投資期限等因素來制定投資方案。投資中有“不可能三角”，即收益高、風險低和流動性好不可能三者同時兼備。投資者在可以承受的范圍內盡可能拉長投資期限，如給自己儲備的養老金、給子女準備的上學基金等設立專用賬戶，避免長錢短投，獲取非流動性溢價。