中外合資理財公司再擴容 將有更多外資機構進入中國市場

    本報記者 楊潔

    中外合資理財公司陣營再添新成員。

    10月19日，農業銀行發布公告稱，近日其全資子公司農銀理財收到中國銀行保險監督管理委員會批復，農銀理財獲準與法國巴黎資產管理控股公司（以下簡稱“法巴資管”）合作籌建中外合資理財公司。

    籌建的中外合資理財公司出資比例為農銀理財49%和法巴資管51%。這是繼匯華理財、貝萊德建信理財、施羅德交銀理財、高盛工銀理財之后第五家中外合資理財公司。

    中信證券首席經濟學家明明對《證券日報》記者表示，中外合資理財公司是我國資管行業對外開放、邁向全球的重要一步，有利于國內資管機構學習海外先進管理經驗，為日后擴張海外業務夯實基礎。

    “中外合資理財公司的設立有望補齊國內商業銀行在投資管理、投研能力、風控體系等方面的短板，立足中國本土市場，將先進投資理念與我國國情相結合。一方面，有助于進一步完善資管領域的行業生態；另一方面，可以為投資者帶來更為豐富多元的產品和服務。”普益標準研究員羅唯尹對《證券日報》記者表示。

    在股權關系及注冊資本方面，中外合資理財公司與銀行理財子公司有所不同。

    公開信息顯示，匯華理財、貝萊德建信理財、施羅德交銀理財、高盛工銀理財公司注冊資本均為10億元人民幣，且外資資管公司出資比例均超50%。理財子公司由母行100%控股，其中國有大行理財子公司的注冊資本多在80億元人民幣以上。

    “一般而言，銀行理財子公司定位在‘大而全’，借助母行渠道，負債端資金來源廣泛，因此規模較大，業務較多。而合資理財公司渠道相對匱乏，目前而言，更偏向于做‘小而美’的理財公司。”明明表示。

    在羅唯尹看來，相較于理財子公司，中外合資理財公司更注重差異化發展，充分利用自身優勢和資源稟賦，打造特色化的品牌定位和創新產品，與股東雙方現有業務形成差異化布局，實現優勢互補、錯位發展。在產品設計上，更加注重探索與創新，打造有別于現有傳統業務的產品線，結合客戶的多元投資需求，拓展底層資產范圍，在跨境投資、權益投資、另類投資等方面發力，豐富產品系列，傾力打造小而精的理財“精品店”。

    普益標準研究員杜宣瑋對《證券日報》記者表示，隨著第五家中外合資理財公司的成立，未來，或將有更多外資機構進入中國市場，如外資保險公司等，理財公司的開設主體將呈現多元化趨勢。

    “隨著我國經濟不斷發展，財富不斷累積，資管市場發展前景遠大，預計將會有更多成熟的外資機構參與中國財富管理市場。”明明表示，我國的資管機構需要學習海外機構的全球管理經驗，同時立足于自身稟賦優勢，擴張自身能力圈，逐步邁向全球展業。

    杜宣瑋稱，外資機構在業務能力、國際經驗等方面有深厚積淀，未來需與中資機構積極合作、互惠共贏，才能在深度參與中國經濟發展的路上越走越好。