3月11日券商晨會研報匯編

    【平安證券】

    電力設備：核心觀點：預計2020年新增的帶補貼項目指標規模（含競價項目和戶用光伏）有望達 到甚至超過2019年的26.3GW的水平，2019年競價項目和第一批平價項目的大部將 結轉至2020年，同時考慮特高壓配套、領跑者、示范類項目，估計2020年光伏項目 指標較為充足?？紤]海外市場需求受新型冠狀病毒疫情影響的不確定性以及國內加大基 建投資、穩增長的背景，維持2020年國內新增光伏裝機有望達到40GW的判斷。建議 關注制造環節龍頭隆基股份、通威股份、晶澳科技等。

    交運航空：3月9日，民航局發布《關于積極應對新冠肺炎疫情有關支持政策的通知》，提出實施積極財經政策、 積極推進降費減負、加大基礎設施投資、促進航空運輸發展、優化政務服務工作等五個方面十六條政策 措施，促進民航業穩定發展?！锻ㄖ访鞔_了暫?？己撕娇展竞桨嘤媱潏绦新?、時 刻執行率和航班正常率，并支持航空公司可根據實際情況靈活調整航班，將能夠促使航空公司根據國內 復工需求，優化航班結構，盡可能提高飛機利用率，降低損失。此外，冬春航季飛行計劃順延至5月2 日，給航空公司在疫情結束后快速恢復正常運營預留了足夠長的準備時間。我們認為抗風險能力較強的航空公司在疫情結束后能夠快速擺脫疫情的負面影響，建議關 注中國國航、春秋航空。

    【天風證券】

    銀行：數字經濟時代，銀行業將進入無感知智能銀行時代?？萍假x能銀行業務， 開放銀行或是未來。數字經濟時代，金融科技漸成銀行核心驅動力。投資 建議：數字經濟時代，金融科技是銀行核心驅動力。我們認為，金融科技 是未來最核心的競爭力。大力投入金融科技的零售銀行龍頭-招商銀行和 平安銀行在金融科技上已具有一定實力，在面向未來的競爭中走在行業前 列，我們長期看好。大行中的工行科技實力亦強。金融科技公司亦將長期 受益于銀行加碼科技投入，行業有望誕生新巨頭。中國的銀行IT市場規 模已超過千億，科技公司將有更大舞臺。大型銀行或可走“以自建為主， 外部合作”的路線。中小行囿于財務實力，只能更多地依靠金融科技公司。 中小行核心系統提供商的龍頭-長亮科技值得關注，其海外業務有望逐步 顯效果，有潛力成為巨頭。風險提示：疫情導致經濟失速，資產質量顯著 惡化；息差明顯收窄等。

    汽車：據乘聯會，2月乘用車批發銷量21.8萬輛，同比下降82.0%；零售銷量25.2 萬輛，同比下降78.5%；新能源乘用車銷量1.1萬，同比下降77.7%。2月 乘用車銷量大幅下降，主要是受新冠疫情影響。短期看，疫情帶來消費者 購車需求下降、企業生產進度受阻、產品出口困難增加等負面影響，對上 半年車市將產生較大的沖擊。中長期看，此次疫情有望促使更多無車用戶 認識到擁有私家車的重要性與必要性，購車需求只是被延后而不會被消 滅，看好疫情消退后的需求釋放?？春靡咔檫^后消費者購車需求將迎來集 中釋放，行業景氣度有望在二季度回升。整車板塊建議關注龍頭車企【長 城汽車、廣汽集團、長安汽車、上汽集團】；零部件板塊建議關注全球范 圍內的優質資產，推薦：ROE向上彈性較大【岱美股份、愛柯迪】，盈利 能力持續改善的【均勝電子、保隆科技】，迎電動車放量期的核心供應商 【得潤電子、臥龍電驅】，以及加速進口替代的【常熟汽飾、寧波華翔、 精鍛科技、寧波高發、萬里揚】；經銷商板塊建議關注受益銷量回暖及行 業出清為龍頭經銷商【廣匯汽車】。