科創板實施投資者適當性管理 專家建議散戶借道基金投資

    ■本報記者 孟珂

    6月28日，證監會有關負責人回應科創板并試點注冊制的相關問題并表示，科創板針對創新企業的特點，在資產、投資經驗、風險承受能力等方面實施投資者適當性管理制度，個人投資者在申請開通科創板股票交易權限時，除了開通前20個交易日證券賬戶及資金賬戶內的資產日均不低于50萬元，還應當具備24個月以上的股票交易經驗。

    證監會負責人表示，科創板投資者合法權益受到侵害的，可以自主向法院提起訴訟。但需要特別指出的是，投資者保護在于建立公開透明的市場環境，讓投資者能夠獲取公平的交易機會，得到公正的對待，而不在于保護投資者的投資獲利。

    對此，中國人民大學重陽金融研究院產業部副主任卞永祖6月30日對《證券日報》記者表示，這實際上強調了注冊制的核心就是確保上市公司的信息公開透明，投資者要自主做出是否投資的決定，同時也要承擔投資的風險，注冊制充分發揮了市場機制的作用，監管部門主要確保規則的公平，有利于保護投資者利益，對違法違規行為進行打擊，但不能代替投資者做投資決定。

    “實際上是在提醒投資者要謹慎投資，科創板實行與主板、中小板和創業板不同的交易制度，投資者要更加注意防控投資風險。”卞永祖說。

    中郵證券董事總經理、首席研究官尚震宇在接受《證券日報》記者采訪時表示，投資者必須為自己的交易行為負責，發行人需要在監管要求下進行充分的信息披露，從而保證市場交易的公平性和公正性?？苿摪宀槐ＷC投資者的投資獲利，這也是確保市場化交易行為的舉措，否則將抑制市場機制發揮作用。

    同時，證監會負責人表示，證監會與交易所在實施股票發行注冊中的有關職責做了明確劃分。上交所負責股票發行上市審核。證監會則是負責科創板股票發行注冊、對上交所審核工作進行監督以及實施事前事中事后全過程監管。

    關于科創板中投資者保護，尚震宇認為，主要有以下三個方面，首先是投資者教育工作，使得投資者充分認識到證券風險定價機制對證券價格波動的巨大影響；其次監管發行人按照要求進行充分的信息披露；最后對于發行人重大過失造成的投資者損失，對發行人進行嚴厲的經濟乃至刑事處罰。

    那么投資者在投資科創板股票時應注意哪些問題？卞永祖表示，投資者要充分理解新的市場制度和交易制度等，由于新的交易制度跟以往的交易制度有很大的不同，避免在交易過程中出現交易差錯。同時，要加大對上市公司基本面的研究。

    尚震宇認為，散戶投資者在專業知識、全勤時間和信息來源上均不優于機構投資者，對此建議散戶購買科創板基金參與交易。