2021年上半年北京PE指數微升 政策環境完善提振企業發展信心

    本報記者 吳曉璐

    近日，在北京市地方金融監督管理局指導下，北京市金融發展促進中心、北京基金業協會聯合發布2021年上半年北京PE指數（北京地區私募股權投資行業發展指數）。2021年上半年北京PE指數為112.86，環比上升0.52%，同比上升2.63%。從指數走勢看，2021年上半年北京PE指數較上一期微升，保持了2020年下半年以來的回暖趨勢。

    從指數分項指標看，2021年上半年募資指標為110.38，環比下降8.72%，同比下降5.69%；投資指標為114.69，環比下降1.83%，同比上升1.48%；退出指標為113.27，環比下降6.68%，同比下降0.51%；信心指標為108.00，環比上升9.11%，同比上升9.37%。

    從募資指標看，2021年上半年募資指標較上期下降明顯。整體而言，2021年上半年，募資環境雖有所好轉，但由于募資規范性要求加強，機構募資成本增加；加之受2020年新冠肺炎疫情持續影響、募資渠道不暢等因素，使得股權投資行業募資難問題愈加突出。在此背景下，隨著國家對保險資金和銀行理財子等金融機構參與股權投資的政策放開，將會有新的資金流入股權投資市場，這有利于募資環境得到進一步改善。

    從投資指標看，2021年上半年投資指標較上期相比呈現略微下降趨勢，從投資市場規模來看通常下半年的投資指標高于上半年。2021年上半年投資指標雖有略微減少但仍保持較高水平，高于2019年全年和2020年上半年。2021年上半年股權投資市場在疫情后持續復蘇，投資機構特別是頭部機構交易活躍度不減，投資領域主要集中在生物技術/醫療健康、IT、互聯網、半導體等行業。

    從退出指標看，2021年上半年退出指標較去年相比有所下降。去年上半年股權投資行業由于疫情影響受到了很大沖擊，但2020年下半年隨著疫情防控常態化，經濟生活恢復正常，股權投資行業迎來了退出交易規模的迸發。今年上半年，雖然退出指標較上一期有所降低，但是隨著注冊制平穩運行，境內企業上市渠道日益通暢，IPO仍然是機構退出的首選方式。據清科數據顯示，2021年上半年境內市場IPO上市企業中PE/VC的滲透率高達69%。在創業板、科創板注冊制改革的政策紅利驅動下，A股IPO進程加快，未來隨著注冊制的全面施行，相信私募股權基金的退出渠道將更加通暢。

    另外，本期機構信心指標環比、同比均有回升，說明機構對行業未來半年的總體評價相對樂觀。從預期分項指標看，機構投資人在募資預期方面較上期相比有所下降，但對自身發展業務預期、投資預期和企業運營情況預期有所增長。這也側面說明了機構投資人對疫情后整個市場的投資趨勢比較看好。

    2021年上半年，為促進股權投資行業發展，北京市陸續出臺細分領域的鼓勵政策。4月28日，為促進北京市股權投資行業發展，北京市地方金融監督管理局、北京市市場監督管理局聯合印發《關于本市開展合格境外有限合伙人試點的暫行辦法》，拓寬了境外投資人范圍，首次將跨境人民幣納入QFLP試點；進一步放寬了投資范圍，試點基金可投資優先股、債轉股和可轉債、夾層投資、私募債、不良資產、境內私募投資基金等。6月25日，北京市金融監管局等七部門聯合發布《關于推進股權投資和創業投資份額轉讓試點工作的指導意見》，北京明確表示將支持S基金落地發展，對符合一定條件的S基金給予政策資金獎勵。同時，北京亦鼓勵現有母基金引入S策略，鼓勵各類金融機構及中介機構參與份額轉讓試點建設。

（編輯 張明富）