持續降本顯成效 牧原股份預計上半年實現凈利潤超百億元

    本報記者 肖艷青

    7月9日晚間，牧原食品股份有限公司（以下簡稱“牧原股份”）披露的2025年半年度業績預告顯示，今年上半年公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤102億元至107億元，同比增長1129.97%至1190.26%；預計實現扣非后凈利潤106億元至111億元，同比增長882.95%至929.31%。

    對于業績的大幅增長，牧原股份方面解釋稱，主要原因為報告期內公司生豬出欄量較去年同期上升導致收入上升，且生豬養殖成本較去年同期下降。

    融達期貨生豬研究員史香迎在接受《證券日報》記者采訪時表示，在供應充足的背景下，今年上半年豬價整體圍繞14.5元/千克（全國均價，涌益咨詢）窄幅震蕩。得益于飼料原料價格處于低位和養殖死淘率下降等因素影響，今年生豬養殖成本持續下降，故雖然豬價處于低位，但養殖利潤尚存，行業處于穩定盈利期。

    在銷售方面，牧原股份披露的銷售數據顯示，今年上半年，公司共銷售商品豬3839.4萬頭，仔豬829.1萬頭，種豬22.5萬頭，而上年同期公司共銷售生豬3238.8萬頭。

    在成本方面，年初至今，牧原股份在成本端持續發力，各項生產指標持續改善，降本效果顯著，生豬養殖完全成本從年初的13.1元/千克下降到6月份的低于12.1元/千克。

    據悉，2025年公司的成本目標是全年平均12元/千克，相當于年底成本要降到11元/千克左右。未來，牧原股份將圍繞健康管理、種豬育種、營養配方、智能化應用等方面，通過技術創新與精細化的管理，提升各項生產指標，持續降本增效。

    中國食品產業分析師朱丹蓬對《證券日報》記者表示，隨著牧原股份規?；t利的持續釋放，其營收隨之上升，加之公司成本的進一步降低，公司取得較好的利潤。同時，公司區位優勢明顯，以及打造的全產業鏈優勢，對其可持續發展是很好的加持。

    牧原股份相關人士認為，隨著生豬養殖行業不斷成熟，以及國家相關政策的日益完善，未來豬周期將會呈現“弱周期、窄波動、慢變化”。長期來看，未來生豬行業的產能和豬價將維持在一個相對平穩的水平。對于已經完成大規模建設的牧原股份來說，國內方面，未來更多在于提質重于擴量。

    今年上半年牧原股份持續推進國際化戰略。今年年初，牧原股份啟動港股發行計劃，已于5月27日向香港聯交所遞交了發行境外上市外資股（H股）并在主板掛牌上市的申請。

    牧原股份相關人士表示，現階段公司現金流充裕，融資并非主要驅動力，而是面向未來五年到十年，開展海外業務，進行國際化戰略的重要一步。

    長江證券研報分析，牧原股份已由高成長發展階段步入高質量發展階段，內部管理不斷精進，養殖成本有望持續領先行業，屠宰業務盈利改善，未來有望出海擴張，踐行國際化戰略，構建新成長曲線。

（編輯 喬川川）