被Z世代“喝”上市！“酒館第一股”為何出圈？

      本報記者 趙學毅 見習記者 王鏡茹

      被網友戲稱為“酒館中的蜜雪冰城”，海倫司即將被Z世代“喝”上市！

      總部位于深圳蛇口的海倫司今日披露招股結果，將通過中國香港IPO融資25.13億港元，預計9月10日開始交易。

      無DJ無蹦迪、拒絕推銷和搭訕，這家人均消費不超50元的“酒館第一股”是如何用低度酒“醉倒”年輕人的呢？

      低售價 高毛利

      如何實現商家顧客雙贏

      記者在位于深圳某所大學旁的某海倫司連鎖酒館實地探訪時發現，營業時間雖為晚上7點到凌晨2點，但不到7點半酒館外已人頭攢動，且多為三五成群的大學生。

      在被問及為何選擇來海倫司消費時，他們均向記者表示“便宜好喝、為了拍照打卡”，還有同學將此家分店戲稱為“××大學學生會”。

      也有不同的聲音出現，一位略上年紀的酒吧“老炮”向記者吐槽道，“酒品種類少、味道淡、口感單一，沒啥意思……”

      記者發現，海倫司的酒飲大多顏色鮮艷、酒精度數低、口味偏甜，這剛好和Z世代的“朋克養生”和“網紅經濟”非常契合。事實上，這也恰好印證了海倫司對其自身的定位：“做年輕人喜愛的酒館”。

      記者從點單小程序中發現，海倫司售賣的啤酒包括海倫司扎啤、海倫司精釀、海倫司果啤以及海倫司奶啤等自有品牌以及百威、科羅娜等多種第三方品牌，每瓶售價均在10元以內，低于市場同類型產品。

海倫司部分產品價目表

      招股說明書顯示，2018-2020年海倫司自有酒飲收入占總酒飲收入的比例分別為68.4%、64.2%、69.8%，貢獻毛利率分別為71.4%、75.3%、78.4%及82.0%。對于毛利率的高企，海倫司招股說明書對此有所解釋，“這些自有產品均是與第三方供應商合作生產的，省掉了品牌溢價以及分銷商的成本。”通過售賣自家品牌啤酒，低售價高毛利，實現商家和顧客的雙贏。

      除了提供高性價比的酒飲外，海倫司還著重發力社交媒體，不定期發起貼近年輕人的網絡活動。據記者統計，海倫司官方社交媒體賬號（包括微信、抖音及微博）累計粉絲已超750萬。“Helen's可樂桶”相關話題視頻在抖音累計播放量超10億次，近期舉辦的曬大學錄取通知書換取酒水券的“錄取8，喝酒8”活動吸引閱讀量超百萬。

海倫斯在社交媒體上發起的部分活動

      直營取代加盟 下沉小城市

      讓“小鎮青年”狂歡

      “人均消費不超過50元”的海倫司將眼光瞄準了二三線城市。

      招股說明書顯示，海倫司酒館在二三線城市數量占比超80%。截至2020年末，全國一線、二線及三線以下城市海倫司酒館數分別為66家、296家及165家，分別占酒館總數的12.5%、56.1%及31.3%。

      富途證券認為，“受廣大的消費人群和高速增長的個人可支配收入驅動，三線及以下城市居民在酒館內的消費有望持續增長。”

      2018-2020年，海倫司營業收入分別為1.15億元、5.65億元、8.18億元，復合增長率166.9%，在全國酒館行業中排名第一；凈利潤分別為973.40萬元、7913.60萬元、7007.20萬元，復合增長率168.3%；酒館總數分別為162家、252家、351家，在行業中處于領導地位。

      如此快速的擴張和海倫司的直營戰略是分不開的。海倫司招股說明書顯示，“相比于加盟模式，直營模式使海倫司對產品、運營、服務、供應鏈以及人才培養等方面都有更強的控制和更有效的監督。”

      2018-2020年，海倫司直營酒館產生的收入占總收入的比例分別為60.2%、95.7%、99.4%；酒館數量分別為84家、221家、337家。截至2021年3月31日，海倫司的加盟酒館數量徹底清零。

      頭豹研究院專家告訴記者：“海倫司通過標準化系統、標準化供應商合作、標準化供應鏈管理和標準化營銷和產品進行的直營擴張，是新零售行業典型的輕量化商業模式。”

      小酒館“遇見”大市場

      “Z世代”成夜間經濟主力軍

      早在2019年8月，在國務院印發的《關于加快發展流通促進商業消費的意見》中，就提出“需鼓勵主要商圈和特色商業街適當延長營業時間，開設深夜營業專區、24小時便利店和‘深夜食堂’等特色餐飲街區。”隨后地方政府陸續推出各項鼓勵夜間經濟發展的相關政策文件。

      年輕群體成為夜間消費的“主力軍”。中國旅游研究院的研究數據顯示，“80后”“90后”在夜間旅游消費中的占比分別達到40.0%、19.8%。

      富途證券報告預測，在夜間經濟發展和年輕客群消費水平提升的背景下，酒館行業作為餐飲細分賽道，增長動力強勁，預計年復合增速超過餐飲行業平均水平。

      據公開資料顯示，截至2020年末，中國約有3.5萬家酒館。咨詢公司弗若斯特沙利文認為，“2020年至2025年，中國酒館數量的復合年增長率預計達到10.1%；行業總收入預計在2025年將達到1839億元，相比于2020年的776億元，復合增長率將達18.8%。”同時，富途證券報告認為，“行業中擁有高性比產品組合、高度標準化服務、成熟供應鏈及重組資金支持的頭部企業將具有強大的競爭優勢。”

      此次港股上市，海倫司計劃將其所募資金的70%用于未來三年開設新酒館；約10%用于優化人力資源管理體系；約5%分別用于加強酒館的基礎能力建設及品牌知名度；余下約10%將用作營運資金及一般企業用途。

      和弘咨詢董事文志宏告訴記者：“海倫司未來的增長取決于其擴張新酒館并實現盈利的能力。是否能夠提高客戶忠誠度以及在非高峰期吸引更多顧客，能否順利進入新市場以及擴張新酒館，能否持續提供多樣化產品和組合等等，都將成為海倫司未來發展的關鍵因素。”

（編輯 上官夢露）