海風龍頭業績高漲受關注 外資接連加碼明陽智能

    本報見習記者 林娉瑩

    滬港通開通后，外資進出A股的通道已經被完全打通，大量外資涌入A股市場搶籌優質股票。

    截至5月8日，Wind數據顯示，海風龍頭明陽智能股價一個月內累計漲幅達13.17%，滬股通累計加倉2052.67萬股，滬股通持倉累計變化比例為360.71%，其中，摩根大通加倉457萬股；近三個月內累計漲幅為5.36%，滬股通累計加倉2283.76萬股，滬股通持倉累計變化比例為675.93%，其中花旗銀行增持485萬股。

    據悉，2019年8月，富時羅素（中國）指數首次將明陽智能納入成分股中，意味著公司已正式進入外資的視線。明陽智能主營業務為風電整機制造及風場開發，其更廣為人知的身份是海上風電龍頭企業。

    未來業績或將持續性高增長

    明陽智能2019年度營收104.93億元，同比增長52.03%；歸母凈利潤7.13億元，同比增長67.28%；2020年一季度實現營收29.78億元，同比增長70.56%，歸母凈利潤1.47億元，同比增長277.59%，并在2020一季度成功實現對外銷售容量的同比翻倍增長。

    公開資料顯示，明陽智能在手訂單充足。截至2020第一季度，公司風機在手訂單達15.23GW，同比增長95%，其中陸上風機占比為61%，海上風機占比39%，3MW及以上機型在交付項目中的占比提升至89.7%；累計在手訂單占比提升至92.42%。據介紹，近幾年風電行業仍處于搶裝的大周期中，公司上述在手訂單的確定性更勝以往，而根據搶裝的時間周期，這些在手訂單亦將于未來幾年兌現，公司未來業績有望因此實現持續性增長。

    對于公司業績的增長與近期受外資追捧的關聯性，有研究人士分析認為：“持續走高的經營業績和充足的在手訂單，使得明陽智能毫無懸念地成為外資的追捧熱點。其外，公司良好的財務指標也是吸引海外投資者青睞的關鍵因素。”

    現金流高速增長 利潤率遠超同行

    數據顯示，2019年，明陽智能經營性凈現金流為57.55億元，同比增長1982.80%；2020年一季度雖然受到疫情影響，但經營性凈現金流遠超行業平均水平，為12.46億元，同比仍大幅增長282.77%。作為海上風電龍頭企業，現金流的高速、持續增長無疑向境外投資者展現了持續創造利潤的能力，也是外資信賴的理由。

    2019年公司凈利率為6.30%，較去年同期上升0.18個百分點，主要是因為公司控本降費工作取得了明顯成效。2019年，公司期間費用率為17.91%，較2018年下降4.3個百分點；公司風機銷售毛利率為19.22%，遠超同行業其他龍頭公司。明陽智能凈利率的提高說明公司整體盈利水平不斷提升，這正是推動公司股價上漲的原始動力。

    上述人士認為，公司優秀的資本市場表現不斷地驗證著價值投資的邏輯。作為衡量公司優劣的關鍵ROE指標，明陽2019年平均加權ROE為12.05%，較去年同期增加了2個百分點，這代表著公司長期盈利的能力的增強：“優秀的基本面和未來前景讓境外投資者不懼減持，對公司給予厚望，加碼沖入。從能源普惠的角度來看，整個行業亦處于良好的發展通道，擁有巨大的發展空間。作為龍頭企業，其投資價值不言而喻。”

    截至5月8日，公司股價近一個月內相對大盤漲幅為10.33%，近三個月內相對于大盤漲幅為4.68%。

（編輯 張偉）